􀁺  公司是我国预应力钢筒混凝土管(PCCP)生产的领先企业，行业排名第三。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司07  年生产PCCP  110  公里，占全国市场份额10%，公司在西北、华北、东北和华南战略布局，是具有全国PCCP  布局能力的5-6  家公司之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  PCCP  性能优势明显，广泛应用于跨流域引水工程、城市供水工程、农业节水灌溉及大型电厂循环水管道工程。PCCP  具有适用范围广、口径大、使用寿命长、承受工作压力大、覆土深度大、耐腐蚀能力强、刚性强、抗渗性强、密封性强、抗震能力强等诸多优势，适用于大型管道引水工程。07  年全国PCCP  使用量达1200  公里，市场容量约30  亿元，同比增长67%，行业呈现爆发式增长。根据相关研究预测，未来三年PCCP  年均需求达1587  公里，复合增速15%。
􀁺  积极财政政策有望推动水利基础建设加速。国务院进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，初步测算到2010  年底投资4  万亿元。其中四季度首批1000亿中央投资中200  亿将用于水利工程建设。预计明后年水利基础建设将继续受到扩张型财政政策支持，PCCP  管道需求有望继续提升。
􀁺  公司订单充足，09  年执行合同有望超过5  亿元。公司08  年未执行订单近2  亿元，中标未签合同1.9  亿元，预计年底将有新签合同。我们预计09  年执行合同超过5  亿元可能性很大。受积极财政政策推动，公司PCCP  订单有望大幅提升。我们保守预计08-10  年合同执行量分别为3.9  亿元、5.2  亿元和6.2  亿元。
􀁺  受益钢价回落，毛利率有望小幅提升。公司原材料成本占比83%，其中钢材占生产成本48%，水泥占22%。钢铁价格大幅回落将有利于公司成本降低，我们预计2008-2010  年公司毛利率分别为28%、28.9%和29.5%。