􀁺  大马力机车和高速动车组成为2009  年移动设备的主要增长因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们分析巨量的铁路基建投资将在3-6  年后逐步竣工，将直接带动高速动车组需求，并间接带动大马力机车需求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2009  年铁路车辆需求应主要来自于为提升高速重载能力服务的动车组和大功率机车方面。预计2009  年铁路货车购置总量与2008  年相比约可基本维持。未来两年制约中国南车和时代新材等公司业绩的主要因素应是高端产品的产能瓶颈。
􀁺  铁路货车内需与经济紧密相关，预计2009  年国内铁道部订单量仅能维稳。2008  年7  月以后铁路运量增速下滑：货车短期实际需求见顶。2008  年大秦铁路购置了12000辆C80B  货车，运能已达4  亿吨设计极限，到目前为止尚未有2009  年购车计划。由于经济增速回落几成定局，且目前铁路货运车辆空载率有上升情况，预计2009  年铁路货车需求应有回调，但考虑到铁道部对车辆购置计划总额较高，因此预计2009年铁路货车购置总量与2008  年相比约可基本维持。
􀁺  前三季度盈利增长迅猛，动态市盈率领先大盘。2008  年前三季度铁路设备行业上市公司净利润增幅超过50％，由于政策层面各方利好刺激带动主要公司股价迅速上涨。以2009  年的预期盈利计算，我们关注的重点公司动态市盈率接近30  倍。我们认为这样的估值水平虽然体现了市场对铁路设备行业前景的认可，但已偏高。预计2009  年实体经济将更为低迷，由于缺少投资标的，铁路装备行业作为反周期品种，仍将具备避险功能，建议股价回调后介入。