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徐工科技研究报告:海通证券-徐工科技-000425-起重机明年增长或超20%投资拉动公司持续发展-081119

股票名称: 徐工科技 股票代码: 000425分享时间:2008-11-19 10:08:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 叶志刚
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 227 KB 分享者: san****el 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本次调研与徐工科技的管理层就如下问题进行了沟通:(1)徐重目前的排产、库存情况;(2)出口订单有无下滑;(3)公司对2009年起重机业务的展望;(4)徐工科技装载机业务的近况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
基建投资对工程机械行业产生显著影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)政府为保经济增长,启动了大规模的投资计划。预计对工程机械行业产生重大影响的投资计划有:铁道部2万亿元投资计划,交通部5万亿元基建计划,1万亿元灾后重建计划。综合考虑,我们认为未来两年内,基建投资对工程机械行业的拉动占2008年销售收入的14.74%和17.80%。
对工程机械行业的基本观点。考虑通涨因素,固定资产投资开始放慢,2008年至2009年工程机械行业增速放慢已成定局,计2009年、2010年工程机械行业利润增速为12%、16%。这一轮调整是由于宏观经济紧缩带来的需求下降,与2004年的宏观调控不同,自发性的调整时间不会很短,我们认为要到2009年下半年甚至2010年。但政府大规模的基建投资有可能减缓整个工程机械行业的下滑趋势,部分抵消房地产行业调整带来的需求下降影响。行业面临重新洗牌,挖掘机行业外资退出为民族企业崭露头角提供了机会,起重机行业可能是众多工程机械产品中比较抗跌的品种之一。

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