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水泥行业研究报告:国元证券-水泥行业:拐点未现,短期难以承受之重-081118

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2008-11-18 11:56:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 褚杰
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 357 KB 分享者: sus****liu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1.  近期管理层频频出台积极地扩张性财政政策,推出10  项经济措施,计划未来两年投资4  万亿以此来刺激经济增长,增加就业,受此利好消息的影响,激发水泥板块井喷行情,1  个月内累计涨幅64.14%,同期上证综指仅为21.96%,明显强于大势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.  近来由于受外围经济环境影响,国内经济逐渐下滑,固定资产投资增速明显放缓,加上国内的房地产市场的持续不景气造成短期内水泥的消费需求锐减,而受07  年行业高景气度的刺激07  年以来行业固定资产投资加速上涨,造成了短期内的行业供需紧张关系。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3.  长期来看,我国正处于加速城市化进程阶段,预计到“十一五”结束,我国城镇化率将达到47%,工业化和城镇化进程的加快,产业结构的优化升级,势必将加快我国的铁路、公路、机场、水利和房屋等基础实施建设。随着经济的稳定增长和城镇化进程的加快,房地产市场也会逐渐复苏,这些都构成了水泥行业长期向好的基础条件。
4.  在水泥行业的投资区域的选择上,我们综合比较看来主要看好中西部地区:西南、西北和中南地区。从供需关系来看,中西部区域未来固定资产投资增速明显快于东部区域,并且该区域人均累计水泥消费量低于东部区域,加上这些区域“十一五”期间落后产能比例较大,可以很好改善区域内的水泥供需关系。加上这次国家出台的为刺激经济增长的4  万亿巨额投资政策,其中会有会很大一部分会向中西部地区倾斜,这会进一步拉升未来西部区域的水泥行业的景气度

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