􀂅  02  年底至04  年初，05  年底至07  年底，尤其是后一时期确实出现了较大的真实利率为负的问题，刺激了房地产和股票市场泡沫，企业投资也猛烈扩张。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂅  用  1  年期存款名义利率3.6%扣除2%以下的预期通胀率，目前1年期真实存款利率水平超1.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）降息108  基点，都不会有负真实利率问题。
􀂅  10  月PMI、CCI、发电量、工业增加值、零售等多项指标印证通缩初期内外需猛降。预期央行继续降息或下调准备金率。
􀂅  在  08  年1-10  月份中央项目1.14  万亿，占比10%。往后看2年，中央占比上限约20%。假定09  年中央投资增量为2500-3500亿，对应总投资增量1-1.4  万亿，拉动经济增长2-2.5%。
􀂅  从反周期角度看，包容性增长的核心在恢复企业投资增长。官方很快就要将关注焦点转向创造更好条件促进企业投资恢复，要点是降息减税恢复企业利润和居民收入增长。预期在财政蛋糕分解之外，中央经济工作会议将进一步强调上述改革思路。
􀂅  07  年10  月17  日以来的震荡熊市结束，进入震荡牛市通道。近期我们看多投资类内需相关板块；利率产品以及高等级的信用债等固定收益产品。建议择机买入，高抛低吸。