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研究报告:招商证券-中国概念股市场表现周报-081117

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-17 22:06:36
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 景志钟,肖群稀,王锋
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 510 KB 分享者: aza****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容简介:
􀂉  信贷风暴波及实体经济领域,外围市场震荡走低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周公布的多项经济数据显示,信贷风暴已经迅速从金融领域扩大到了消费、就业等其他领域:美国首次申请失业救济人数意外飙升,七年来首次突破50  万大关;消费者缩减开支导致美国10  月份零售额连续第四个月出现下滑,降幅达到2.8%;美国财政部放弃购买问题资产,将关注重点转向陷入困境的消费者;欧元区经济第三季度再次下降0.2%,首次陷入衰退;日本上半年国际收支经常项目顺差降37%,经季节调整后10  月份消费者信心指数跌至29.4;上周道指一周跌5%,英国富时100  指数跌3.02%,德国DAX30  指数跌4.62%,日经指数跌1.41%,恒生指数跌4.92%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂉  经济刺激方案促使中国概念股强劲反弹。全球金融动荡使工业生产的减速进程有所加快:10  月份规模以上工业增加值同比增长8.2%,大大低于9月份的11.4%,更低于去年同期17.9%的增速。尽管如此,政府上周公布的4  万亿元投资拉动内需计划、积极的财政政策以及逐渐宽松的货币政策,仍然使得市场对09  年国内GDP  保持在8-9%的水平充满信心,A  股市场上周走势远强于国际股市。沪深300  指数累计上涨15.8%。受到国内经济刺激方案的影响,香港中国概念股领涨香港恒生指数,国企指数累计上涨3.3%,红筹指数累计微跌0.1%,纳市中国概念股累计上涨3.7%。
􀂉  受益于国内经济刺激方案,HS300  工业行业领涨,涨幅达21.2%;除电讯服务和公用事业行业涨幅在10%以下之外,其余各行业涨幅均在15%左右。MSCI  中国成分股中,可选消费品和电讯服务行业继续大幅下跌。美国财政部救助计划转向令金融类股承压,上周MSCI  全球成分股中,金融行业领跌,幅度达到10.4%。
􀂉  香港中国概念股已具有相对估值优势,A  股市场仍然不低。上周沪深300指数市盈率降至13.7  倍,市净率为2.1  倍;香港国企股的静态市盈率为8.9  倍,市净率为1.5  倍;香港中资企业股的静态市盈率为9.3  倍,市净率为1.8  倍。主要成熟市场平均市盈率为10.12  倍,市净率平均为1.5  倍。
􀂉  A、H  股溢价率上升13  个点至49%。溢价超过100  的股票主要集中在航空、能源和电力行业;A、H  股价格出现“倒挂”的公司有2  只:中国平安(-13%)、海螺水泥(-19%)。

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