要点：
Ø 上周A股迎来久违的反弹，符合前期判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】超出预期的则是反弹的力度，这得益于超出预期的经济刺激方案。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当大盘重新逼近2000点关口，目前需要考虑的是反弹还能延续多久？隐含的问题是，经济刺激方案从多大程度上改变明年的经济增长预期？其次，11月份剩下两周的政策面与市场面形势？
Ø 从近期公布的10月份工业生产数据，10月份全国规模以上工业企业增加值同比仅增长8.2%，是工业生产增速连续第4个月明显回落，而4季度GDP可能迎来更低的低点。考虑到经4万亿济刺激方案的滞后拉动效应，我们相信，在08年4季度和09年1季度GDP增速继续走低的基础上，最快09年2季度以后有望看到经济的回升，而09年全年的GDP增速有望保持在8%以上的水平。
Ø 从长期的角度，基于经济面的判断，  A股真正见底可能至少要等到09年2季度以后，因此本轮行情仍然只能理解为阶段性反弹。但是与10月份对宏观经济的悲观预期相比，未来2个季度市场的低点预期则应有大的提升。
Ø 关于短期反弹的空间，事实上是一个很难具体量化的问题，但是趋势判的断的难度则相对较低。由于短期上涨过快，本周市场的确存在向下波动的风险；但是政策面和消息面仍有望为市场带来持续的兴奋点。短期会有反复，但反弹趋势仍有望延续一段时期。
Ø 操作建议：一是降低仓位；二是适当的调仓，从上周涨幅较大的机械、建筑、建材、有色金属、房地产等板块中撤出，并在市场回落过程中阶段性吸纳前期涨幅较小的日常消费类行业优质个股。