公司根据近期炼焦煤市场变化情况,决定从2008 年11 月1 日起下调公司煤炭产品价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,公司焦精煤价格由1725 元/吨(含税)下调至1225 元/吨(含税),下调幅度28.99%;肥精煤价格由1790 元/吨(含税)下调至1290 元/吨(含税),下调幅度27.93%;瘦精煤价格由1330 元/吨(含税)下调至830 元/吨(含税),下调幅度37.59%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)根据公司2008 年11-12 月产销计划,预计本次产品价格下调将减少公司2008 年销售收入约4.3 亿元。另外公司通过了《关于发行公司债券的议案》,决定发债30亿元,拟用于公司补充流动资金、偿还银行借款。
我们认为:公司主要产品是焦煤,为焦炭生产的原料,受钢铁行业景气度影响很大。公司本次下调煤炭销售均价,主要是因为下游焦炭、钢铁行业需求大幅下降所致。今年下半年以来焦煤行业的形势发生了反转变化。国家统计局数据显示,9 月份全国焦炭产量为2567 万吨,较8 月份下降13.5%,较上年同期下降9.9%。另据海关总署统计,9 月我国共出口焦炭137 万吨,同比下降6.8%,环比减少2.84%,也呈现下降态势。10月份焦炭产量进一步减少20%左右。目前山西焦化企业的炼焦成本远远高于售价,部分地区焦炭销售价格出现倒挂,炼焦亏损达到200 元至400 元/吨左右,焦化企业纷纷出现亏损,将持续减少对焦煤的需求。目前国际焦炭市场价格也呈现出下跌态势,平均报价在580 至600 美元/吨,与前期720 美元/吨相比,已经下降16.7%至19.4%,因此国内焦煤的价格回落在所难免。
国家积极财政政策的实施,有利于实现我国经济的持续快速增长。铁路大建设是本轮国家扩大内需,实施积极财政政策的重头戏之一,将直接刺激煤炭下游钢铁行业的发展,导致焦炭、焦煤消费的增加,焦煤价格进一步下跌的空间可能有限。