扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

福田汽车研究报告:上海证券-福田汽车-600166-钢价下降保证短期业绩,合资公司提升长期潜力-081111

股票名称: 福田汽车 股票代码: 600166分享时间:2008-11-17 13:48:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (RAR) 研报作者: 杨胜
研报出处: 上海证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 跑赢大市
研报大小: 401 KB 分享者: yij****en 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  销量和收入增速将继续减缓
  公司轻卡、轻客和大中客业务明年预计仍能实现小幅增长,但中重卡业务因宏观经济原因可能下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计公司09年总销量仍能较08年小幅增长或持平,但因为中重卡单价更高,销售收入或同比下滑。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  钢材价格下降将使毛利率触底回升
  公司产品钢材成本占比较高,钢材价格的下降将推动公司毛利率升高。因为价格传导的时间效应,预计公司四季度毛利率仍可能降低,明年一季度开始公司毛利率将得到提升。尽管市场竞争加剧可能带来部分产品价格下调,09年公司毛利率预计仍能升高一个百分点。
  与康明斯和戴姆勒的合资有助于提升长期发展潜力
  与康明斯合资的发动机公司09年开始投产,预计将从10年开始贡献收益。与戴姆勒的合资预计将从09年底开始启动,短期内难以给公司贡献收益。与两大国际顶尖公司的合作有益于福田汽车在商用车领域内做大做强,极大增加公司的长期投资价值。
  投资建议
  未来6个月内,维持评级为“跑赢大市”:
  公司目前08、09和10年动态市盈率分别为7.7倍、6.9倍和5.4倍,给予“跑赢大市”评级,6个月目标价为4.80元。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com