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研究报告:申银万国-权证周报:现价参与攀钢系,年化收益率8%以上-081117

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-11-17 12:53:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨国平
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 133 KB 分享者: 地****是 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  上周攀钢系股票在逼近现金选择价之后出现了明显下跌,有些投资者预期整体上市可能拖后甚至无限期拖后,持有攀钢系时间成本将增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为这种担心是多余的,攀钢在11  月13  日发布的重组进展公告清楚的告诉我们,中国证监会将继续积极支持攀钢整体上市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有些投资者还担心,如果整体上市在11  月28  日以后,鞍钢是否拿得出钱。我们认为,这种担心也是多余的,如果拥有现金选择权的投资者将股票卖给鞍钢,鞍钢完全可以和银行合作,将股票以9.59  元卖给银行理财产品,上述股票拥有第二次现金选择权。
􀁺  我们认为,攀钢在年内完成整体上市的可能性极大,建议低风险投资者积极参与,按上周五价格参与攀钢系持有两年,年化收益率8%以上且上不封顶。买攀钢钢钒不如买长城股份或攀渝汰业,这是因为原攀钢钢钒投资者获得的第二次现金选择权价格为10.55  元,而原攀渝钛业和长城股份投资者换股后所得的攀钢钢钒的第二次现金选择权价格为8.73  元。
􀁺  在11  月28  日之前还是之后完成整体上市,对钢钒GFC1  投资者来说,简直是天壤之别。目前离11  月28  日还仅剩9  个交易日,整体上市还有许多流程要走,应该说留给攀钢时间已十分有限。在11  月13  日攀钢发布的重组进展公告中,中国证监会要求公司妥善处理因本次重大资产重组方案中的相关事项引起的投资者质疑和不满,及时做好投资者关系管理和信息披露工作,确保重组工作继续稳妥推进。
􀁺  攀钢能否在11  月28  日前完成整体上市,这种可能性有多大,钢钒GFC1  表现充分反映了市场参与者的预期。时间每过去1  天,攀钢在11  月28  日前完成整体上市的可能性就越

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