上周市场强劲反弹，周涨幅13.66%，创出12年周涨幅第三位置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数突破5日、10日、20日、30日等所有短期均线，两市单日成交量稳步放大，全周两市合计成交4746亿元，达到9月26日以来的新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，周K线也抵达10周均线，技术面见底信号比较明显。场内板块个股巨大多数都实现了上涨，与政府投资、基建相关的机械设备、建筑建材、有色、农牧业指数涨幅都超过25%，部分中低价机械股，如厦工股份、华仪电器、山河智能等5日涨幅超过50%。估值较高的电力、化工、医药股涨幅落后，货币政策进一步放松的减息预期对银行股形成压制。从热点表现看，市场上涨对政策外力的以来作用比较突出。
　　不过我们也看到，由政策外力引起的反弹行情正在获得越来越多市场参与者的认可，市场成交量稳步放大。而热点板块也出现了逐步扩散的良性发展态势，在上周五盘面中，涨幅较小的个股尾盘走势凌厉，在一定程度上反映场外资金进场补仓的动作。
　　此轮上涨的动力并非来源于基本面的改善，国内数据继续指示着经济下滑的趋势，甚至工业企业增加值大幅下滑也没有对市场信心造成更大伤害。依旧处在泥潭中的外围市场更凸现了A股上涨的独立性，美国改变救市资金投向使市场进一步承压，外围市场继续向下的趋势没有改变。
　　在基本面没有明显变化之前，我们认为A股市场的独立走势源于预期与基本面走势之间的偏离。08、09年基本面会否继续变坏已经不再重要，在政府大力推动经济的举措下，市场预期会不会继续变坏才对股价具有决定性影响。也就是说，基本面变化不改变股价，改变股价的是现实与预期之间的差异或者是预期的变化改变股价