􀁺  公司近日发布煤炭价格调整公告，自  2008  年11  月1  日起，焦精煤价格由1725  元/吨（含税）下调至1225  元/吨（含税）；肥精煤价格由1790元/吨（含税）下调至1290  元/吨（含税）；瘦精煤价格由1330  元/吨（含税）下调至830  元/吨（含税）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，由于公司所属太原选煤厂销路问题，将停止瘦精煤的生产，改产电精煤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）太原选煤厂所购山西焦煤集团西山煤矿总公司杜儿坪矿原料煤采购价格也将同步下调，由680  元/吨（含税）下调至340-350  元/吨（含税），从2008  年11  月1  日起执行。
􀁺  总体上来看，公司此次煤炭价格下调幅度符合市场预期，调价后，公司焦煤产品价格略高于目前的市场价。尽管市场价格自9  月份以来就持续处于下跌通道中，同时下游客户也有降低焦煤采购价格的要求，但公司11月份才下调价格的原因一方面在于，公司虽然在9  月份之前进行了几次价格上调，但总体上价格要低于当时的市场价，因此价格下调也滞后于市场；另一方面，也显示出了公司作为行业龙头所具有的较强的定价能力。
􀁺  从山西当地焦煤价格走势来看，自  9  月份开始调整以来，累计下跌幅度已经高达40%以上，要高于下游钢铁产品价格同期跌幅。而11  月份以来，随着钢材价格的企稳，焦煤价格也呈现出跌势趋缓的态势。预计未来一段时期，随着政府财政刺激计划的逐步实施，下游钢铁行业景气有望回升，这将对焦煤价格形成有力支撑。而随着2009  年铁矿石合同价格的下跌，钢铁企业对焦煤的承受能力也将有所增强。
􀁺  假设公司未来两个月不再调整煤价，则2008  年公司主焦煤和肥焦煤的平均销售价格分别为1249  元/吨、1310  元/吨。出于谨慎性考虑，我们假设2009  年公司主焦煤和肥焦煤价格均为1000  元/吨，则较2008  年均价分别下跌20%、24%，但仍然远高于2007  年的673  元/吨、700  元/吨。关于瘦焦煤，由于主要从集团采购原煤进行洗选，该产品实际盈利能力并不高，因此，未来将瘦焦煤改为生产电精煤对公司总体盈利能力影响不大