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研究报告:招商证券-2014年6月中债登债券托管数据点评:基金、券商减持利率债,加仓信用债-140707

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-08 10:07:04
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,涂波
研报出处: 招商证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 577 KB 分享者: l****z 我要报错
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【研究报告内容摘要】

内容摘要:
        银行配置力度依然强劲,基金、保险、券商减弱:从主要机构债券托管量变动情况来看,商业银行继续大幅增持,再创今年增持幅度新高,6  月份托管量环比增加1,817  亿元;基金类机构6  月份增持幅度大幅下行,托管量环比5  月仅增加281  亿元;证券公司债券托管量连续4  个月环比增长后6  月份首现减少,6  月份托管量环比下降28  亿元;保险公司债券托管量1  月份以来连续5  个月增长势头终结,6  月份托管量环比减少29  亿元,年内首次环比减少。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        基金类机构减持利率债,持续增持企业债:6  月末基金类机构债券托管规模环比上月增加281  亿元,连续5  个月增持,但增持力度较5  月份大幅减弱,配置意愿减弱较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分券种来看,国债托管量环比减少30  亿元;连续11  个月增持政策性银行债势头终结,政策性银行债托管量去年7  月份以来首度下滑,减少81  亿元;商业银行债托管量增加10  亿元;企业债托管量连续4  月回升,环比5  月份增量为171  亿元,托管量连续4个月增加。
        商业银行利率债配置力度仍强:6  月末商业银行债券托管量环比上月增加1,817  亿元,增持幅度为2013  年11  月以来新高。分券种来看,国债托管量环比增加274  亿元,连续3  月增持,但增持力度较4、5  月明显减弱;政策性银行债托管量环比增加1,200  亿元,增持力度与5  月份基本持平,依然较为强劲;商业银行债托管量环比增加12  亿元;企业债托管量环比减少7  亿元,为持有量连续5  个月增加后首次减少,配置意愿明显减弱。
        保险机构配置力度全面减弱:6  月末保险机构债券托管量环比5  月份下降29  亿元;今年以来保险机构债券托管量连续5  个月正增长,6  月份为年内首次出现下降。分券种来看,国债托管量环比减少4  亿元;政策性银行债托管量环比减少13  亿元;商业银行债托管量环比减少5  亿元;企业债托管量环比减少9  亿元,连续2  个月小幅减少;中票托管量环比减少7  亿元。
        证券公司加仓信用债,减持利率债:6  月末证券公司债券托管规模环比上月减少28  亿元,托管规模连续4  个月净增后首次出现减少。分券种来看,国债托管量环比上月减少48  亿元;政策性银行债托管量环比减少74  亿元;商业银行债托管量环比减少2  亿元;企业债托管量环比上月略有增加,6月环比增加55  亿元,连续5  个月增加;中票托管量环比上月增加39  亿元,为今年以来最大增幅。
        

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