造纸行业的重资产特征使行业新建固定资产在整个资本开支上具有较大比重的基础，因而可能形成较大的增值税进项税金，进而形成较大的抵扣额，对于公司盈利影响正面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于近年来上市公司新建固定资产占年度固定资产比重下降，盈利增加的程度有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们以“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的90%作为公司固定资产新增部分，假设08  年第四季度上述现金支付可以保持前三季度的平均水平，且全部支出下的在建工程可以在09  年转为固定资产，则主要公司的09  年净利润将额外增加4%，其中今年资本开始较大的景兴纸业、银鸽投资和博汇纸业净利润分别额外增加27.3%、14.9%和7.7%，其他公司盈利增幅均不超过3.8%。在形成固定资产的09  年，由于该部分资产的增值税抵扣额在当年免缴其中10%的城建税（7%）和教育附加费（3%），在扣除所得税影响数后可形成上述的盈利增加额。但在2010  年及以后折旧期年份，盈利增加部分只来自于折旧减少部分（同步扣除所得税减少部分），即08  年的投资在09  年形成最大的盈利增加，以后年份影响数下降并成为恒定数。在对公司内在价值的影响方面，在固定资产形成的09  年现金净流入集中体现，之后快速下降并为恒定负值，基于8.5%的市场风险溢价和2.76%的无风险利率（7  年国债利率），我们测算主要公司综合的内在价值当前会增加0.12元/股，价值影响不明显