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医药生物行业研究报告:申银万国-医药生物行业周报:医药行业全球化时代:产品、业务、技术、资本四重奏-140707

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2014-07-08 08:57:07
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗佳荣,陈益凌,钱正昊
研报出处: 申银万国 研报页数: 11 页 推荐评级: 看好
研报大小: 610 KB 分享者: 心****灵 我要报错
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【研究报告内容摘要】

申万医药小组一周观点与思考:
          中国医药行业的全球化正在孕育巨大机会:全球有数倍于中国的终端产品市场、多元化业务、全球领先的技术、广泛而成熟的资本市场,国内医药企业将加速成长、加快海外布局,从产品、业务、技术、资本等多方面开启国际化、全球化大门,实现中国医药行业的跨越式发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          中国医药行业全球化发展历程的回顾与展望:过去10  年中国医药行业全球化发展进程落后于中国制造业,主要是因为行业监管制度差异、研发创新能力不足、企业战略方向尚未跟进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但随着企业自身实力不断增强、人才优势和研发积累、行业领军企业战略性重视国际化、全球化机遇,未来10  年将是中国医药行业开启全球化、国际化大门的重要阶段。
          产品、业务、技术、资本四个层次8  种国际化模式:根据方向(从外到内、从内到外)把产品、业务、技术、资本四个层次划分为以下8  种主要模式:(1)产品:通过CMO  融入全球供应链,通过规范市场认证实现制剂出口;(2)业务:跨国并购实现业务延伸和全球布局,被海外跨国企业并购;(3)技术:跨国并购或国际合作获得全球领先的新技术和新产品,国际合作实现知识产权对外授权;(4)资本:海外上市公司私有化退市并重新资本化上市,国内企业实现海外上市。
          投资策略:精选个股,主题之外关注中报业绩。我们建议7  月投资策略:配置业绩稳定增长白马股,一方面继续关注主题投资机会,同时跟踪中报业绩预期调整带来的催化剂。七月重点推荐:恒瑞医药(阿帕替尼现场检查)、天士力(定增方案出台)、云南白药(业绩稳定性强,股价超跌、估值便宜)、康美药业(市值低估)、国药股份(业绩有望超预期)、华邦颖泰(业绩增速逐季上行)、通化东宝(股权激励方案落地)、华东医药(股改问题有望解决)、人福医药(大股东背书)、海正药业(生物仿制药安百诺有望获批,加速向制剂转型)、北大医药(集团医院资产证券化平台)。
          板块表现回顾:本周市场总体上涨,医药板块上涨3.0%,表现排名第5,跑赢大盘0.9  个百分点;2014  年年初至今医药板块上涨3.1%,表现排名第12,跑赢大盘2.3  个百分点。目前医药板块2014  年预测市盈率27.8  倍,医药板块重点公司2014  年预测市盈率21.49  倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价94%、106%,均高于历史均值。本周VD3  涨价、基因检测、细胞治疗、伟哥仿制药等各种主题性投资机会涌现,相关个股涨幅居前。
          申万医药小组一周报告回顾:《基因检测、细胞治疗等主题投资:敏锐把握、客观审视——医药生物行业月报(2014  年7  月)》,2014-06-30,联系人:杜舟;《6  年4  倍空间,新模式引领行业突围——血透行业深度报告》,2014-07-03,联系人:钱正昊;《行业整体增速放缓,各子行业稳定增长——2014  年1-5  月医药行业分子行业数据解析》,2014-07-03,联系人:罗佳荣,陈益凌,杜舟,钱正昊;《瑞康医药(002589)——借力资本,主业有望实现加速发展》,2014-07-03,联系人:罗佳荣。
          下周重要股东大会:7  月8  日(周二):华东医药;7  月9  日(周三):利德曼;7  月10  日(周四):通化金马;7  月11  日(周五):恒康医疗、千山药机。

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