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家电行业研究报告:宏源证券-家电行业周报:行业低迷倒逼企业求变-140706

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2014-07-08 08:42:59
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 蒋毅
研报出处: 宏源证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,676 KB 分享者: acc****_0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        行业观点:数据上家电行业各产品销量或低增长或负增长,而地产的基本面也让家电的未来预期不乐观,这是行业表现低迷的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        企业对未来悲观,应对方式是“变”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大企业向智能化、互联网化转变,如青岛海尔等;小企业转变幅度更大,干脆改行做其它行业,如东方电热。转型前景好的小公司会获得更高溢价,但我们建议追逐短期热点。
        投资建议:偏重个股逻辑,自下而上选股。我们建议从自身改善和外延发展两条线深挖个股机会。东方电热自我们6  月初推荐以来,涨幅已有17%,未来仍有很大空间,建议重点关注;华帝股份实际控制人变更后,公司各项改善将提速,建议重点关注。投资标的:进攻型投资品种东方电热(300217)/华帝股份(002035)/海信科龙(000921),兼具价值和智能家电主题的青岛海尔,价值型投资品种格力电器(000651)/美的集团(000333)。
        上周板块行情回顾:上周中信家电指数涨幅:3.38%,跑赢沪深300指数1.60  个百分点。其中领涨子版块:其他家电(1.51%)。核心推荐个股:海信科龙(0.11%),华帝股份(6.57%),东方电热(1.41%);板块领涨和领跌个股:开能环保(34.50%),丹甫股份(33.06%),康盛股份(14.30%),天银机电(-5.52%),格力电器(-4.53%),浙江美大(-3.61%)。
        板块估值追踪:上周沪深300、创业板、中信家电PE  分别为:8.18、57.85  和12.91。家电板块PE  相对沪深300PE  为:1.58  倍,估值溢价处于低位,为近一年来的低点。从细分子板块看:白电PE  最低为10.69,照明PE  最高为43.71。
        产业链景气追踪:
        原材料:冷轧薄板价格继续下滑,铜、铝价格逆势上扬,塑料价格延续上涨。总体来看,原材料价格依旧在低位波动。
        房地产板:根据追踪的商品房成交量数据,上上周房地产成交量同比降幅较大,地产成交加速见底。
        重要公告及事项:TCL  海信长虹抱团做智能电视;日出东方设立合资公司;华帝股份变更实际控制人;美的董事、高管辞职。
        

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