下月产品投资策略：
        投资建议：低风险低门槛短久期投资者建议选择偏货币类产品，中高门槛投资者可根据持有期限选择理财类产品或信托产品；中低风险中低门槛投资者可考虑继续持有债券基金、转债基金和到期收益率较高或有条款博弈机会的A  份额；对于股票型和杠杆型投资者，我们建议相对推荐推荐上证50ETF、上证180ETF（主动基金推荐名单详见表4），并提示激进型投资者关注房地产B、国联安双禧B  的短线交易机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体配置建议向风险资产倾斜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        原因与逻辑：1）在短期经济数据和资金面的扰动下，债券市场短期有一定的负面压力。2）7  月份市场可能经历慢磨过程，8-9  月间可能有真正的脉冲式上行，逻辑在于四中全会即将召开、沪港通即将正式启动、业绩证伪期已过，期待增量资金打破僵局。
        有别于大众的认识：宽基指数推荐创业板、中证500、深证成指、中小板指和深证100。行业方面短期推荐计算机、电子、通信、交通运输和休闲服务。
        本月产品市场回顾：
        政策动态和重要信息：（1）中金所董事长张慎峰表示中金所未来将努力打造金融衍生品平台；（2）证监会正在研究公募基金参与融资融券、期权、商品期货等业务规则，未来将进一步丰富基金品种、拓展基金投资范围。（3）转融券业务试点券商及标的证券大扩容，试点券商由30  家增至73  家，标的证券由287  只增至628  只。
        产品业绩表现：固定收益类产品中，货币基金收益率微涨至0.32%，银行理财及固定收益类信托单月收益率亦小幅上升。转债基金在固定收益类产品中表现最好，单月上涨3.34%,股票分级A  份额仅次于其后，单月上涨1.81%，债券基金也表现不俗，单月上涨1.38%。另类产品中，黄金类基金受益于金价上涨，单月攀升5.45%，表现最好。申万套利指数单月上涨0.29%，申万对冲指数单月微涨0.03%，alpha  对冲类产品今年以来收益率总体表现一般。
        股票类产品本月继续全部上涨，其中公募产品依然整体略胜一筹，平衡型、股票型和指数型基金单月分别上涨2.32%、2.75%和1.4%。券商和私募的股票型产品6  月表现优于5  月，分别小涨0.31%和0.65%，股票分级B  份额6月虽上涨1.31%，但仍是上半年所有产品中表现最差的品种。
        申万量化产品表现：（1）今年以来，大部分量化组合表现良好。以沪深300为比较基准的六个股票组合均跑赢沪深300，低估偏离跑赢约14.00%，金牛组合跑赢约13.66%，优质低估组合跑赢约9.27%；以沪深300  为比较基准的行业组合表现较好，相对沪深300  的超额收益均在5%以上。以中证500为比较基准的稳定成长组合今年表现相对较差，跑输中证500  指数4.33%。
        截至2014  年6  月底，优质低估alpha  对冲组合和低估偏离alpha  对冲组合2014  年累计收益分别为6.05%和9.45%，较上月有所回升。