上周航运指数跑赢交运指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今，交通运输指数下跌3.7%，跑赢沪深300  指数2.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）航运板块跌幅为4.1%，跑赢沪深300指数2.4  个百分点，跑输交运指数0.4  个百分点。上周，航运板块上涨3.0%，分别跑赢沪深300  指数和交运指数1.7  和0.7  个百分点。A-H股溢价小幅上涨，为25.0%左右。
        ■BDI  大幅上涨。上周海岬型船市场受远程矿船运活动先热后冷影响，运价先扬后抑；巴拿马型船市场受至印度煤炭船运升温支撑，运价触底企稳；超灵便型船运价低位平稳运行。周五波罗的海干散货综合运价指数BDI  报收于893  点，较前周上涨62  点，涨幅为7.5%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）分别报收于640、1864、682、403，周涨跌幅分别为52.7%、5.1%、0.6%、-4.0%。
        ■原油运价波动向上。上周国际油价加速下滑，全球原油运输市场成交有所减少。中国进口原油运输市场运价高位震荡。至上周五，波罗的海交易所原油综合运价指数报741  点，周涨2.8%；成品油综合运价指数报536  点，周跌0.2%。
        ■集运需求稳中有升，综合指数小幅上涨。上周，中国出口集装箱运输市场总体行情稳中有升，欧美等远洋航线运输需求继续上升，综合指数小幅上涨。CCFI、SCFI  周涨跌幅分别为0.5%、6.9%，其中欧线、美西线运价分别周涨28%（1416  美元/TEU）和4.0%（1841  美元/FEU）。
        ■煤企降价作用减弱，综合指数再创新低。上周，受制于需求不振、库存高企等不利因素，中国沿海散货运输市场运价继续下探。上周CCBFI  报收于920  点，周跌0.3%。煤炭指数报收532  点，周跌0.04%。
        ■投资策略。上周因习近平访问韩国，提振中韩自贸区相关概念股，主要是港口航运股，因此航运公司股价表现明显好于行业。去年对韩国进出口总额为2742  亿美元，占中国进出口总额6.6%，如果中韩自贸区落地，将会对港口吞吐量有一定支撑，但对于改变当前航运业颓势并无太大作用，主要原因有：（1）运量占比低；（2）运距短。坚持选择基本面相对较好的公司，建议持续关注招商轮船。
        ■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。