要点
        市场回顾：股市热点频繁切换，7  月首周迎来上涨，转债表现不及正股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周股市利多因素较多，PMI  数据显示经济有企稳迹象，而新股停发加上季末已过，资金面也相对宽松，在消息面的刺激下，东亚自贸区、军工航天、基因测序等板块出现上涨但周五消息面相对淡静，市场表现平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这反映本轮反弹动能相对偏弱，未来仍可能是震荡为主。
        转债正股多数跟随大盘上涨，全周涨幅超过1%，转债因估值和债底拖累，表现不及正股，中证转债全周下跌0.40%。
        大盘转债表现偏弱，估值较高的股性转债消化估值压力，债性转债受债市拖累。估值压力略高的股性转债表现不及正股（国金，华天、平安），而债性转债（中海、南山、民生、中行）跟随债市调整，导致转债表现不及正股。
        转债投资策略：  短期仍是波段操作，从流动性角度选择大盘转债和中盘股性转债。在股市反弹后期，建议边看边做，继续采用波段操作进行博弈，操作要兼顾安全边际、流动性和股票弹性。目前，工行转债正股替代价值较好，中行转债兼具债底保护和正股替代，是博弈大盘反弹的首选，而民生安全边际较高（高于工行），且收益率高于工行。但银行正股上涨的一个重要催化因素（分红）消失后，转债的进攻性下降。
        中盘股性转债有主题操作机会。国金、重工、隧道、川投等券流动性和弹性兼备，可以用于短期主题操作。中日地缘政治风险或为重工转债提供持续主题机会，建议积极参与。国金证券估值较高，且转债估值不低，对其预期收益最好保持谨慎。
        小盘推荐华天和久立。2013  年是半导体行业向上周期的起点，2014  年行业增速有望提升。而华天2014  年有望保持2013  年高增长的局面，且子公司昆山西钛产能扩张及客户拓展值得期待。当前华天转债转股溢价较低，给予推荐。对于久立转债，6  月份开始发货量明显好转，全年30%增速预计可期，仍看中其中期转股价值，继续重点推荐。