本期观点：
        
  7月份天胶整体供应压力逐步增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入7  月份，橡胶市场的供应将进入传统增长旺季，由于目前国内外割胶生产一切正常，后续供应压力较大，这一点已经可以从上期所逐步增加的橡胶期货库存中可以看到。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时随着下半年国内外新胶供应增加，预计7  月份保税区的天然橡胶去库存化速度将有所放缓，逾25  万的旧胶加上新胶增长量，后续库存压力对市场的压力也是较为沉重的。
        
  国内汽车库存压力较大，重卡车进入传统消费淡季。2014  年国内汽车产销量增长出现明显放缓，1-5  月我国汽车产销量分别比上年同期分别增长9.4%和9%，增速比上年同期分别下降4.1  和3.6  个百分点，对比往年两位数的产销增长率，国内汽车市场略显悲观。同时，做为轮胎使用量最大的重卡汽车产销增长率出现显著下滑。而下半年重卡行业将进入传统的消费淡季，预计整体产销增长将进一步下滑。
        
  国内轮胎需求不乐观，美国“双反调查”存隐忧。目前国内轮胎企业成品库存普遍偏高，开工率下滑进而影响到轮胎的产量增长。同时，市场还面临美国双反调查案的不确定性影响以及泰国在国内汽车销量逐步下滑的背景下对21  万吨橡胶库存的消化情况。总之，橡胶的需求在7  月份难有明显起色。
        
  投资建议：供应增加，需求疲弱，7月份胶价下行压力较大，建议中线做空沪胶。
        综合供应和需求情况，我们预计7  月份，橡胶供应的增长将占据主导，胶价面临中线下行风险，沪胶主力1409  合约在15300  元一线压力较大，后市将承压下行，预计期价将重新回落至14000  元附近，建议中线空单适量建仓。
        
  风险提示：主产区天气影响割胶。