行业要闻回顾:(1)6 月中采PMI 指数为51,环比上升0.2 个百分点,连续4 个月回升;(2)六月钢铁PMI 升至48.3%,钢价有望止跌企稳;(3)1-5 月煤炭采选业主营业务利润同比下降43.9%;(4)内蒙古月内下调取消部分煤炭收费;(5)中煤紧随神华下调动力煤六月长协价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国际煤价:动力煤价格涨跌互现、焦煤价格下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(1)美元指数上行,原油价格回调。布伦特原油期货收于111.07 美元/桶,环比下跌1.78%;(2)国际港口动力煤价格涨跌互现,纽卡斯尔动力煤下跌0.05美元至70.84 美元/吨;(3)澳大利亚冶金煤环比下跌2.5 美元,优质硬焦煤FOB 价格109.5 美元/吨。
国内煤价:动力煤价格下跌、焦煤价格局部下调、无烟煤价格平稳。(1)秦皇岛动力煤多数较上周下跌5~10 元/吨。环渤海动力煤价格指数519 元/吨,较上周下跌9 元/吨;(2)炼焦煤价格局部下调,下游旺季需求一般,库存高于往年,预计短期内现货仍将弱势运行;(3)本周无烟煤价格保持稳定。
库存:港口库存减少、电厂库略减。秦皇岛港库存709.4 万吨,环比减少62.47 万吨。电厂库存可用天数环比增加0.46 天至23.15 天。钢厂焦煤库存可用天数16.63 天,炼焦煤四港口库存减少19.4 万吨。
投资策略:本周煤炭行业上涨1.57%,沪深300 指数上涨1.32%,煤炭板块在经济企稳以及政府“微刺激”加码的政策预期下跟随大盘反弹,并跑赢沪深300 指数。6 月官方PMI 为51,环比上升0.2 个百分点,连续4 个月回升,经济短期企稳,风险得到一定程度释放,但对煤炭需求增量拉动较为有限。特别是5 月份固定资产投资增速依然处于下行通道,经济反弹幅度及持续性仍存疑虑。根据微观层面数据,火电发电量增速小幅反弹,但受水电挤压的程度较大。5 月全社会发电量同比增长5.9%,较4 月回升1.5个百分点,但水电增长9.2%,火电发电量同比仅增3.9%。6 月中旬重点钢企粗钢日均产量183.7 万吨,旬环比仅增加0.2%,旬末钢企库存环比增加4%。目前煤炭社会库存有回升趋势,企业盈利仍在恶化,神华、中煤为减轻销售端压力已提前降价,预计其它煤企将跟随降价,市场价格将继续探底。目前高温天气旺季需求对煤价有一定正面影响,但水电出力较好,电厂日均煤耗量低于往年,煤炭市场总体宽松的态势仍在继续。目前经济数据略有企稳,基本面方面密切关注供给端的变化,以及政策方面是否存在超预期。暂维持行业“中性”评级,建议组合:中国神华、永泰能源、广汇能源。