投资要点：
        银行加仓规模创年内新高，其余主要类型机构加仓力度减弱——6  月份主要类型债券中企业债、政策性银行债、国债新增托管规模较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从机构分类来看，商业银行主动加仓了利率债，其中金融债主动加仓动能较国债大；基金类机构6  月份继续加仓信用债，但停止了对利率债的加仓；保险机构主动减仓了各类债券，这在今年尚属首次；证券公司也止住了连续四月加仓的势头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6  月份宏观数据回暖，资金利率波动性加大，信贷有所放量等利空债市的因素逐渐积聚，对二级市场行情和机构的心态都产生了较为明显的负面影响。
        商业银行净融出资金规模较上月继续减少，但全国性商业银行净融出资金规模保持高位——6  月份货币市场流动性总体平稳，商业银行延续了今年以来的净融出态势，但净融出资金规模较上月继续减少。从全国性商业银行的净融出情况来看，全国性商业银行5  月份净融出资金规模创了今年新高，6  月份净融出资金规模略减，但仍然保持在高位。全国性商业银行净融出资金规模保持高位，而商业银行净融出资金规模明显下降，反映出大型银行流动性相对中小银行更充裕，不同类型银行的流动性充裕程度分化加剧。
        基金类机构主动加仓企业债——基金6  月份加仓债券的力度相比之前三个月明显减弱。6  月份基金仅在企业债上有较明显的主动加仓，而在其余主要类型债券上托管规模都有不同程度的减少。在企业债上，基金6  月加仓规模和力度都较5  月上升；2  月至5  月基金曾持续大规模加仓利率债，主动加仓动能也较强，但6  月份在国债和政策性银行债上均出现了主动减仓，反映出基金对利率债的态度从前期的积极转为谨慎。从“银行间市场现券交易(按投资者)”的数据分析来看，基金2  至5  月在二级市场上持续净买入，6月小幅净卖出。
        全国性商业银行流动性充裕，领衔银行类机构加仓——6  月全国性商业银行净融出资金规模维持在高位，流动性充裕，在债券市场上全国性商业银行6  月加仓规模也创了今年新高。4、5  月外资行加仓规模维持在历史高位，但6  月份下滑明显。除了全国性商业银行外，各类银行机构均有不同程度加仓，其中仅城商行加仓力度较明显。
        银行主动加仓利率债——商业银行今年以来在利率债上的配臵力量一直较强，不过一季度是以加仓政策性银行债为主，4、5  月国债加仓力度有所上升。6  月份商业银行在国债和政策性银行债上的主动加仓动能均有所上升。从“银行间市场现券交易(按投资者)”的数据分析来看，最近两个月全国性商业银行在二级市场上持续净买入。
        保险主动减仓利率债和信用债——保险今年前五月持续加仓，加仓规模均在百亿以上，但6  月有所减仓，各类主要券种托管规模均有所减小。在信用品种上保险近年来对中期票据较为偏爱，6  月份中期票据加仓动能仍然明显强于企业债。在利率品种上，保险对国债和政策性银行债都进行了主动减仓，其中政策性银行债主动减仓动能更大。
        证券公司减仓利率加仓信用——证券公司今年2  至5  月持续加仓，但6月债券托管量有所减少。分品种看，证券公司主动加仓了企业债和中期票据，但减仓了更多的国债和政策性银行债。