電子股推升台股，資金面支撐行情
        台股年初至6/27  為止上漲8%，站上多年的高點9,306  點，以電子股為主的櫃買指數更上漲18%，雙雙超越MSCI  亞太指數的4.5%漲幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】助漲的利多包括全球/台灣經濟轉佳、台灣電子與金融產業獲利上修，以及預期政府在2014  年與2016年大選前可能推出政策利多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，全球資金仍然充裕，而且錯失此波台股/電子股大漲的審慎投資人為數不少。我們認為，台股在馬總統第二任剩下的任期內(至2016  年)可望重返9,859  點(馬總統首任就職前2007  年創下的10  年高點)，此指數隱含2.03  倍台股本淨比。台股的風險主要來自外部環境，包括全球市場意外走跌、美國或中國經濟出現非預期的利空。
        2H14  大盤走勢取決於電子股週期
        台股年初至今的亮眼表現主要受到電子股  (佔台股60%比重、富邦2014-15F  預估EPS  的67%)  強勢表態及外資買盤的激勵，台股電子股走勢與美股呈高度連動，例如Apple  Inc.  (AAPL)股價和費城半導體指數。我們認為外資仍將主導2H14  行情，而台股漲勢的延續性則取決於全球科技需求、2H14  新產品銷售週期、企業對4GLTE/雲端運算/IT  升級的資本支出成長動能等。我們尤其將密切關注2H14  Apple的iPhone  新機與新穿戴裝置的銷售情形，是否符合市場的高度期待，並消化供應鏈在該產品上市前的庫存建立。
        基本面動能強，政策因素多空參半
        台灣電子與金融產業獲利持續調升下，預估台股企業2014/15  獲利可望穩健成長7.1%/7.8%，並支撐整體市場評價上揚的格局。至於今年下半年中國經濟、兩岸關係、國內政治環境，我們認為多空因素參半，對中概股及政策關聯性高的金融股影響為中性。預計下半年兩岸關係進展有限，而兩岸服貿協議等國內重大爭議的僵局依然難解。
        關鍵在於選股，加碼電子股
        我們認為各產業走勢分歧，選股為勝出關鍵，建議投資人下半年加碼電子股、中立看待金融股、擇優佈局傳產股。
          電子股仍將引領大盤：我們看好晶圓代工/IC  材料、Apple  概念股、雲端/資料中心受惠股及數位化模擬娛樂。
          金融股補漲效應：獲利前景依舊穩健，兩岸服貿協議如過關將帶來意外驚喜，首選為壽險股和證券股。
          擇優佈局傳產：我們看好受惠半導體設備/汽車產業/Apple  供應鏈資本支出的工業類股。若干景氣循環股及中國生活品質升級消費股的風險報酬具吸引力。