【A股市场大势研判】
        短期市场出现震荡
        盘中特征：
        周五两市震荡整理，量能有所萎缩，创业板指领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终，上证指数收于2059.38点，下跌3.85点，跌幅0.19%，成交835.96亿元；深成指收盘7333.91点，下跌1.63点，跌幅0.02%，成交1298.53亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较周四大幅缩水约232亿元，股指量价齐升态势被打断。申万一级行业指数涨少跌多，其中房地产、食品饮料和机械设备板块领涨，涨幅分别为0.82%、0.54%和0.44%，而交通运输、休闲服务和有色金属板块跌幅居前，分别下跌1.16%、0.75%和0.73%。个股方面，两市终盘有933支上涨，354支平盘，1340支下跌，其中苏交科、鑫富药业和雪浪环境等27支个股涨停，无个股跌停。
        后市研判：
        周五大盘继续盘整，牛皮格局难改，局部热点轮动，把握难度偏大，观望为宜。
        市场的记忆总是很短暂，不断被新的信息占据眼球。前期对于IPO和钱荒的担忧似乎已经远去，而随着经济数据的不断向好和管理层的持续动作，市场开始积极响应，乐观情绪不断升温，热点进一步铺开，从跨越经济周期的新兴板块到长期低迷的有色煤炭，再到低价的港口板块。我们昨天即提示，在市场情绪转为全面乐观、热点活跃度不断铺开之际要保持一份谨慎，我们对于市场的判断并没有变，股指上下空间有限，虽然有新股炒作和经济数据的扰动，但上证综指围绕2050点一线的箱型格局并未打破，且就形态看，箱体空间渐次收窄，2050点上方的压力逐步增大。相对而言，我们仍然更看好以创业板为代表的新兴板块及具备政策红利，有涨价预期的行业，但随着创业板指持续上涨，在突破1400点后略显疲态，短期出现调整属意料之中。这一波新股重启引发市场鲶鱼效应，但创业板指涨势料弱于年初，更难走出类似去年的结构性牛市，操作上应以波段策略为主，在调整中寻找低吸的机会。
        我们前期一直提示，股指上行风险在于经济数据的进一步改善，主要是考虑到管理层一系列组合拳的刺激作用显现，基建、放开垄断行业、资源价格改革和地方财政支出的加码延续了积极的财政政策，而定向降准、支持刚需到放水股份制银行更强化了货币政策偏松的意图，而这些因素逐步被市场认同并自我强化，考虑到新一届管理层不再采取逆周期调控的老路，在保上下限的思维不变的情况下，我们在下限处提示不必过于悲观，而股指上行中也要提示投资者谨防过度乐观，毕竟房地产行业的危机及人民币贬值趋势都尚未真正解除。虽然我们看到港股市场热钱流入并创出年内新高，说明外围市场对于我国经济和政策的肯定，且就阶段性看，我国作为新兴市场相较于其他经济体投资价值上的一些优势，但类似12年底13年初热钱大幅流入以银行业为代表的权重板块从而推动股指的格局不会简单重演，限购城市渐次放开难敌行业周期性调整，人民币也仍处于贬值中继态势，而就市场法制化程度、资金流动便利性和后续沪港通等的变量因素看，港股相对A股有更多比较优势。
        操作策略：
        逢低参与结构性行情。