智擎胰臟癌新藥研發進行順利，三期臨床數據已完整公布，安全性及有效性皆顯著，未來可望成功上市，智擎未來可收取高額里程金及權利金，為新藥指標股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我們認為隨著上市時程接近，以及上市機會逐步確定，股價仍有反應空間，建議增加持股，目標價400  元(24x  FY15  EPS,  市值400  億元)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        焦點摘要
        MM-398  三期臨床數據正面
        MM-398  三期臨床結果公布，MM-398  與5-FU/LV  合併療法臨床結果優異，在詳細資料上，無惡化存活期、腫瘤縮小反應率、以及在胰臟癌蛋白marker  的檢視上，都顯示合併療法具有顯著的治療效果，臨床試驗者在人種與性別、年齡等不同族群中，其治療結果並無特殊差異，皆有顯著效果。合併療法可能副作用為嗜中性白血球低下、疲倦、腸胃性不適，相較其他抗癌藥物副作用低，安全性高。
        即將申請新藥藥證，上市機率高
        預估Merrimack  將於9  月送件FDA  新藥申請，7~8  月有機會取得優先審查資格
        (Fast-track,  Priority  review)，1Q15  取得藥證，若FDA  認為新藥效果優異且具急迫性，最快有機會提前至2014  年底前拿到藥證。由於臨床試驗效果顯著，未來上市機率高。
        營運分析
        預估新藥3Q14  將取得美國新藥快速審查資格，智擎將可拿到500  萬美金里程金，後續申請歐亞藥證，將可再拿到千萬美金里程金，2015  年歐亞地區上市可取得上市里程金。預估2014  年取得1500  萬美金里程金，稅後淨利3.12  億元，EPS  3.11  元。2015年取得里程金6  千萬美金，稅後淨利16.9  億元，EPS  16.85  元。
        股價驅動力
        1.  PEP02  臨床三期數據良好，即將申請藥證，有機會成為國內少數成功上市新藥。
        2.  2014~2015  年里程金收入將顯著跳升，長期權利金收入亦相當可觀
        投資風險
        1.  上市申請延遲、補件或失敗2.  上市後銷售不如預期