对已公布中报业绩预警的974  家上市公司统计显示，业绩向好、持平与转差的占比分别为52.13  %、14.29%和33.59%，向好类占比相较一季报（49.16%）及去年中报（49.11%）均有回升，表明微刺激作用下，二季度上市公司的盈利增速有望小幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块看，经济起不来已是市场共识，局部热点会反复围绕小市值、高估值的概念股开展，比如智能机器人、智能穿戴、新能源汽车、TMT、环保、医疗服务等，但这些领域的估值毫无疑问也很高，随时也有回调的风险，尤其会对短期货币政策的扰动产生敏感的反应，建议对这些行业的股票高抛低吸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        上周市场反弹，新股爆炒的局面也未改变。整周来看，中小及创业板表现最佳，深证指数则率先出现调整。分行业来看，申万28个一级行业全线收红；其中，北斗应用、机器人、电动车牌照开放等分别带动国防军工、机械设备、汽车及电气设备板块上涨，医疗服务、医疗器械在长期调整之后也有所表现，全周仅有采掘、银行两个行业表现最差。
        中报预警情况已经明朗。我们对已公布2014年中报业绩预警的974家上市公司进行了统计，扣除20家无法确定业绩变化公司外，业绩向好（预增、略增、扭亏）、持平（续盈）与转差（首亏、续亏、预减、略减）的占比分别为52.13  %、14.29%和33.59%。
        预计二季度上市公司业绩有所回升。根据我们整理的业绩预警类型占比与A股利润增速相关关系的统计，业绩预警能在一定程度上指示上市公司整体的业绩增速趋势，当业绩预警向好占比提升时，随后公布的A股业绩实际增速则提升，反之，则回落。目前看来，中报业绩预警向好占比相较一季报（49.16%）及去年中报（49.11%）均有回升，表明在微刺激的作用下，上市公司的盈利增速有望小幅回升。
        业绩增速短暂回升不具有持续性。我们对行业高频的数据跟踪显示，近期包括地产成交、钢铁水泥煤炭价格之类数据再次步入回落通道。我们之前已经反复强调过地产产业链的风险，在很难见到地产成交的明显回升或者政策显著放松的情况下，则需要再次警惕旺季低于预期的情况，届时经济和业绩下行的风险会再次显现。
        投资策略。我们反复强调，经济趋势决定股市大方向，政策决定节奏，风险偏好影响市场波动空间。经济内生性的调整过程没有结束，集中体现在地产和制造业的收缩上，所以股市仍处于熊市之中；从节奏上看，二季度以来微刺激带到经济略有企稳、企业盈利略有改善，但这些改善仍是在政策刺激之下产生的，不是经济内生性的复苏，这注定是短暂的；从风险偏好和政策力度看，对市场反弹空间不能过于乐观；从时间上看，我们认为9、10月份地产旺季低于预期概率非常大，所以市场若有表现也就是在七八月份；从板块看，经济起不来已是市场共识，局部热点会反复围绕小市值、高估值的概念股开展，比如智能机器人、智能穿戴、新能源汽车、TMT、环保、医疗服务等。
        但就短期而言，这些领域的估值毫无疑问也很高，随时也有回调的风险，尤其短期货币政策的扰动会产生敏感的反应，建议对这些行业的股票高抛低吸。