摘  要
        2014/15榨季全球白糖供需结构改善，库存压力缓解；巴西新季开榨进度加快，短期供给增加利空当前现货价格；未来两周巴西干旱少雨天气持续，开榨进度预计快于去年；但干旱天气影响晚收甘蔗产量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，巴西蔗糖开榨对原糖价格利多因素更强一些。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        当前主导国内白糖价格走势的主要因素仍然是供给过剩的压力，新增工业库存高于去年；内外盘价格走势差异导致进口白糖利润收窄，进口减少以利于缓解国内压力，但总体影响有限。下游需求方面，增速及绝对量较去年均有提高，但新增需求难以消耗过量的库存压力。因此，国内白糖供大于求的结构延续，价格仍将弱势运行。
        笔者建议背靠20日均线阻力位做空郑糖1501，价格触及boll通道下轨时止盈，价格向上突破5050止损。风险方面，在内外供需结构及内外价格走势差异的情况下，不宜过度看空郑糖远月价格；同时关注巴西天气及巴西甘蔗开榨进度及产糖量，这是当前做空郑糖面临的最大风险。