????????中国银监会于日前正式批准了国家开发银行（以下简称国开行）住宅金融事业部的筹建，以加大对棚户区改造工作的支持力度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该机构的成立是4??月2??日国务院常务会议精神的落实，而最早的设想在去年11??月的三中全会文件中已经提出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该事业部将重点就棚户区改造贷款发放、专项金融债和专项投资基金三方面，为全国棚改提速提供成本适当、长期稳定的建设资金。
????????同一时间，我们看到有媒体报道称，中国银行间市场交易商协会正在积极研究“支持承担普通商品住房建设的企业注册发行债务融资工具的具体措施”，而在此前自2009??年实施房地产宏观调控以来房企发债仍受到诸多限制。报道尤其提到，协会正就加快棚改项目评审、缩短项目审批时间等方面做进一步探讨，此举亦可视为政府明确债务融资工具支持保障房建设、为棚改提供改造资金的政策性松动。
????????而除了批准建立国开行住宅金融事业部以及可能逐步放开房企发债以外，中央更已通过央行再贷款的形式直接支持棚户区改造。稍早有关消息显示，央行在今年5月向国开行定向下发了3000??亿人民币作为支持棚户区改造的专项资金。业内人士分析，此项以再贷款方式进行的定向投放可能将成为今年的常用货币政策工具，不排除此后央行每个月都有近千亿元的该类投放。
????????中国新一届政府强调经济结构调整，且把推进棚户区改造视为稳定经济发展的重要举措之一。今年三月的政府工作报告将改造的各类棚户区户数从370??万上调至470??万，较去年的300??万户同比增长57%，相应的全年的保障房新开工目标因此上调100??万至700??万套，反超了去年实际完成的670??万套。
????????此前曾有有关方面人士预计，今年470??万的棚改目标需要超过1??万亿人民币的资金，这个金额相当于中国2013??年实际住宅投资总额的17%（或2014??年住宅投资预测值的15%）。有关数据显示，国开行自4??月2??日国务院会议至今已累计发放棚户区改造贷款1593??亿元，相当于去年同期的6.3??倍。
????????与此同时，我们看到地方政府开始进一步上调棚改目标。例如，长沙市政府近日宣布今年将增加42??个棚户区改造项目。在融资瓶颈逐一突破的大环境下，我们预计下半年棚户区改造将显著提速。这将一定程度上帮助缓解今年以来房地产投资增速持续下滑的局面（前五月累计增速15%，单月已低至10%），建筑建材等下游企业可能因此有所受益，但对商品房市场今年可能持续的以价换量的大格局难以产生实质性影响。
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