事件：
　　2014年6月份公司实现销售面积174万平方米，销售金额193.9亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资建议：
　　上半年销售跑赢大市：公司6月实现销售面积174万平方米，比2013年同期上升55.91%，环比上升41.58%；实现销售金额193.9亿元，比去年同期上升43.74%，环比上升33.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司优秀内部管理和超前市场判断能力使得企业上半年销售远超行业。考虑当前多地已开始陆续放松地产调控，我们预计公司全年销售超2000亿属大概率事件。
　　1-6月公司实现累计销售面积821.2万平，同比增长14.63%；实现累计销售金额1009.1亿，同比增长20.6%。从销售均价看，6月销售均价为1.11万元/平，与今年1月1.42万元/平销售价格相比有所下降。历年数据看，虽然开发商6月均存在冲刺效应，但万科今年表现仍好于市场预期。
　　当月新增项目3处，土地投资保持谨慎，小股操盘项目增多。6月公司新增项目权益建面20.82万平，累计土地权益投资3.63亿。公司2014年1-6月新增权益建筑面积312.8万平；新增权益土地投资110.95亿。截至5月公司土地投资相对谨慎，考虑到市场下行期土地降温是大概率事件，以上策略将为公司下半年取得更有利地块打下基础。此外，近期公司小股操盘项目明显增多。考虑当前土地储备足够满足公司销售需要，我们预计公司2014年土地投资额将以保持现有规模为主。
　　核心员工、高管、大股东，公司三大层次已全部增持公司股票：公司前期已表示，基于投资判断及对公司未来持续稳健发展的强烈信心，盈安合伙将继续通过证券公司的集合资产管理计划在二级市场购入公司A股股票。近期公司事业合伙人连续增持公司股票。截至2014年7月3日，1320名事业合伙人通过盈安合伙累计增持公司股票达12.58亿元，占公司总股份数的1.36%。考虑最初公司总裁郁亮、大股东均已增持公司，本次事业合伙人增持完毕之后，公司核心员工、高管、大股东均以实际行动表示对公司中长期发展信心。
　　投资建议；万科企业（2202.HK）成功上市，维持“买入”评级：公司B转H已成功实施，符合海通预期。考虑H股投资人更偏好大市值龙头公司，H股地产龙头所获估值水平比A股更高。H股若持续走强将对A股构成刺激。此外，双融资平台有利万科降低未来融资成本，有利提升公司整体经营效率，对A股股东同样有利。目前公司核心员工、高管、大股东，公司三大层次已全部增持公司股票。公司各级员工和大股东以实际行动表示对公司中长期发展信心。考虑到事业合伙人增持资金可以使用融资杠杆，必要时期公司可增持资金充足。预计公司2014、2015年EPS分别是1.71和2.05元，RNAV在15.2元。按照公司7月3日8.15元股价计算，对应2014和2015年PE为4.77倍和3.98倍。给予公司2014年6倍市盈率，对应股价10.26元，维持对公司的“买入”评级。