上半年发电量同比增长4.9%，预计实现EPS  0.19  元
        公司公布2014  年上半年发电量为420  亿度，其中三峡和葛洲坝分别为342亿和77  亿度，同比分别增长4.3%和7.7%，电量增长的原因是长江上游来水同比偏丰5.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计上半年对应收入和净利润同比分别增长6.3%和7.7%，EPS  为0.19  元，其中去年上半年出售股票实现约3  亿元收益，今年投资收益预计将有所减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        向溪电站全面投产后有望启动注入公司，关注厄尔尼诺对长江来水的影响截至6  月30  日，母公司三峡集团投资建设的溪洛渡水电站已全面投产，向家坝水电站最后一台机组预计将于7  月投产，两电站合计装机2,026  万千瓦。
        根据母公司此前承诺，我们认为向溪电站投产后有望启动资产注入计划。另外气象专家预计今年发生厄尔尼诺现象的概率较高，如果发生，有望使长江中下游地区降水量大幅增加，从而正面影响三峡电量。
        作为国内最大的水电上市公司入选沪港通名单
        长江电力是国内最大的水电上市公司，每年盈利和分红均比较稳定，当前股价对应2014E  股息收益率为4.7%。港股市场目前纯水电公司稀缺，且公司的稳定性和高分红率符合海外投资者的投资偏好，因此入选沪港通名单后，公司股票流动性有望显著增加。
        估值：重申“买入”，目标价10.04  元
        我们维持2014/15/16  年的EPS  预测为0.58/0.61/0.58  元，对应当前2014  年PE  为10.9  倍。我们基于DCF  估值方法（假设WACC  为6.5%）得到目标价10.04  元，重申“买入”评级。