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中利科技研究报告:东兴证券-中利科技-002309-点评报告:甘肃电站顺利核准,通信产品持续发力-140702

股票名称: 中利科技 股票代码: 002309分享时间:2014-07-04 09:02:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 弓永峰,何昕
研报出处: 东兴证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 451 KB 分享者: ba****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        1.  公司公告称:中利科技控股子公司“中利腾晖”收到甘肃发改委出具的嘉峪关49.5MW  光伏电站登记备案通知,同时子公司金川区一期70MW  并网光伏发电项目备案登记的通知。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以上两个项目累计119.5MW  光伏电站获得并网备案,预计将对公司2014  年上半年业绩提供正面影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们研判119.5MW  将对公司贡献约1  亿元利润,大幅提升公司业绩。
        2.  公司公告称:中利科技参股子公司“中利电子”与浙江浙大网新易盛网络通讯有限公司(“易盛网络”)签署了《产品购销合同》。中利电子向易盛网络出售通信设备,共计580  套,总金额为人民币9962.40  万元。
        我们研判,中立电子作为公司电子通信产业的发展平台,其近两年来业务发展迅速,收入进入高增长通道。
        截至到目前中利电子在手订单不低于7.6  亿元,扣除13  年交付的1.45  亿元,至少还有6.1  亿元订单在手并预计在14  年度交付,粗略估算为公司带来利润8000  多万元,权益收益约2640  万元。
        3.  中利电子之前订单回顾:14  年5  月29  日:中利科技参股子公司“中利电子”浙大网新签署了《产品购销合同》。合同约定中利电子向浙大网新出售通信设备,共计440  套,总金额为人民币7607.60  万元;2013年11  月27  日,中利科技控股子公司“中利电子”与富申实业签署了《产品购销合同》出售“智能自组网数据通信台站”等设备,共计1464  套,总金额为人民币58012.71  万元,截止13  年底实现销售收入1.45  亿元,利润2029  万元。
        4.  公司公告称:中利科技中标了中国移动2013  年通信用电力电缆产品和数据线缆产品。1)中国移动本次通信用电力电缆产品招标合计采购金额约为23.45  亿元人民币,集中采购分为华北区、华东区、华南区、西南区与西北区五个标段,数量为7,218  万米,需求满足期为2014-2015  年。中利科技在本次通信用电力电缆产品招标中预计中标金额约为8.80  亿元人民币(含税)。2)中国移动本次数据线缆产品招标合计采购金额约为4.63  亿元人民币,数量为49,669  万米,需求满足期为2014-2015  年。中利科技在本次数据线缆产品招标中预计中标金额约为1  亿元人民币(含税)。中利科技上述两项产品预计中标金额合计约为9.80  亿元人民币(含税),将对公司未来经营业绩产生积极影响。
        公司亮点:1)甘肃119.5MW  电站实现备案登记,将为公司带来约1  亿元利润,拉升公司二季度业绩;2)中利电子电子通信产品订单持续不断,业绩增长迅速,研判14  年收入可突破10  亿元,利润1.4  亿元,贡献权益4600  万元,贡献EPS  约0.07  元;3)作为成本控制能力最好的电站BT  总包商,成本低于同行15%。
        预计14  年建设600MW  以上,出售500MW,实现利润4  亿元,贡献EPS  约0.7  元;4)深厚的融资背景为电站销售打下坚实基础,运用综合融资平台确保电站顺利移交出售;5)通信线/电缆随着下游客户招标获得较大市场份额,持续保持较快增长。公司未来多轮驱动,传统线缆+光伏电站+电子通信成就公司发展主动力。
        

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