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研究报告:高华证券-中国经济分析:央行宣布加大汇率灵活性的最新举措,但料不会对美元兑人民币中间价产生重大影响-140703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-04 07:56:25
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓敏强,崔历,宋宇
研报出处: 高华证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 185 KB 分享者: mar****ne 我要报错
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【研究报告内容摘要】

基本观点:
        中国央行7月2日宣布取消针对银行在与企业及个人客户进行现汇交易时的定价限制,并调整了人民币兑部分非美元货币的汇率中间价形成机制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不过,这些调整应该不会对银行间市场上的美元兑人民币汇率以及央行如何设定美元兑人民币汇率中间价产生重大影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        要点:
        央行取消了针对银行在与客户进行现汇交易时的定价限制,调整立即生效。此前,银行在与客户进行现汇交易时必须将美元兑人民币交易价限定在当日人民币汇率中间价的+/-3%。昨日的最新政策为银行赋予了更大的定价灵活性,并朝着加大汇率灵活性的方向又迈进了一步。不过,央行并未调整银行间市场交易价的波动区间(仍为中间价的+/-2%)。此外,根据近期大型银行面向客户的现汇交易报价,此前的定价限制似乎并没对实际交易产生制约。因此,我们认为定价限制取消应不会对于银行间市场的美元兑人民币汇率产生重大影响。
        此外,央行还调整了人民币兑俄罗斯卢布和马来西亚林吉特的双边汇率的每日中间价形成机制。在设定人民币兑这些货币的中间价时,并非基于它们各自兑美元的市场汇率以及美元兑人民币中间价进行计算,而是根据直接交易做市商的报价平均得出。不过,重要的一点是,描述美元兑人民币中间价形成方式的措辞与此前沟通并没改变;因此,我们认为这说明央行对于美元兑人民币中间价的管理方式未有变化。
        

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