投资要点：
        行业销量预判：内销有望稳增长、出口有望向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到13  年地产旺销的滞后效应、农村市场的保有量较低（特别是空调和洗衣机），以及农村的更新换代需求（黑电），我们认为家电行业内销有望实现稳定增长，其中更为看好空调的销售。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到欧美经济回暖，我们认为家电行业的出口有望持续向好。
        行业盈利能力：受益于产品结构升级、PPI  和CPI  的剪刀差，家电企业的成本较低而终端售价提升，盈利增速超过收入增速。龙头企业具有对行业的定价能力，企业的降价幅度会小于原材料成本下降幅度，形成上下游两头受益的效应，因此企业特别是龙头企业的毛利率水平出现较大幅的提升。
        行业竞争格局：集中度继续提升，龙头企业业绩确定性较强。竞争力强的龙头企业通过技术提升和产品创新引导行业产品结构变化，能够增强品牌影响力，获得技术和品牌溢价，提升利润率，同时提高市场份额，实现销售量的稳健增长。龙头企业的业绩确定性较强，有望超越行业增速。
        下半年投资建议：家电行业特别是龙头企业的业绩较稳定的优势未改变，同时，传统家电企业开始更加重视产品、渠道和商业模式的创新。我们认为在目前行业估值处于低位的情况下，一方面，家电行业进入稳定增长期，受益于PPI和CPI剪刀差，龙头企业的业绩确定性较强，对估值提供了支撑；另一方面，企业在智能家居、电商和跨界合作等方面进行的新商业模式探索带来事件或产品的驱动，有望提升板块的关注度。维持对行业的“增持”评级。
        建议关注三大白电龙头：格力电器（业绩增长稳定，国企改革预期）、青岛海尔（智能家居先行者）、美的集团（战略转型，业绩改善预期）。建议关注厨电中的成长股：老板电器（公司基本面良好，估值较低）。建议关注业绩有改善预期的企业：美菱电器（费用率有望继续下行，智能化布局积极）、海信科龙（大股东治理优势显现，盈利能力有望提升）、小天鹅（业绩改善预期）。