扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

机械行业研究报告:华融证券-机械行业周报:股指反复,热点走强带动机械大幅反弹-140703

行业名称: 机械行业 股票代码: 分享时间:2014-07-03 17:34:39
研报栏目: 行业分析 研报类型: (XLS) 研报作者: 刘宏程
研报出处: 华融证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 看空
研报大小: 2,248 KB 分享者: 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        上周市场表现:
        本周(6月23日-6月27日),所有重要股指和机械行业指数与上周截然相反,全部走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中创业板依然是走强的领军板块,本周创业板指成份上涨4.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)比较出乎市场预料的是深圳综合指数成分上涨了4.46%,中小板指成分上涨2.56%跑输上综指成分的2.66%。机械行业的中信机械指数本周上涨4.42%,升势猛烈。在各子板块中仪器仪表、通用设备、运输设备涨幅都在5%以上,并非基本面好转,还是市场追逐热点概念的结果。个股方面,本周表现最为抢眼的是申科股份,5个交易日全部以涨停板收市,全周上涨60%以上。亚威股份与宝鼎重工也是以各自的概念实现40%以上涨幅。而跌幅靠前的企业也相对跌幅较小。整个市场仍处于不断追逐热点而放弃白马的过程。
        华融行业观点:
        我们认为,受制于基建投资和房地产行业的现状,机械行业中的许多板块在未来相当长的一段时间内仍将无法摆脱经营的困境。关注可实现制造业升级和进口替代的个股,以及下游会持续景气的子板块:油气钻采装备、海工装备、天然气储运和应用装备、合同能源管理装备、冷链、机器人。另外,基于我们对下半年重组事件增多的考虑,资产重组也会是机械行业的焦点。
        一周行业大事记:本周新订单与上周持平,我国订单量反弹。2014年06月23日至06月29日,本周与上周订单量相近。全球船厂共接获47+6艘新船订单,海工领域获得1+1座自升式钻井平台订单。其中,中国船厂共获得21艘新船订单,振华重工在海工领域获得1+1座自升式钻井平台订单;日本船厂共获得14艘新船订单;韩国船厂共获得6+4艘新船订单。此外,挪威、阿联酋和马来西亚等国家的船厂也获得了新船订单。虽然韩国船厂订单不多,但是现代重工获得了2+4艘LNG船订单。
        2014年前5月份农机市场低迷。2014年5月份,农机行业完成出口交货值26.58亿元,同比增长20.5%。1-5月份,全国农机行业累计完成出口交货值131.63亿元,累计同比增长13.92%。  从主要统计的产品看,1-5月,农机行业的主要产品产量均有下降。收获机械下降幅度最大,为10.55%。其次是小型拖拉机,累计同比下降10.33%。
        5月工程机械表现变差。2014年5月,工程机械行业出口交货值为27.1亿元,同比增速为负6.57%,环比增速为负10.93%。1-5月行业出口交货值125.43亿元,累计同比增速为负5.89%。2014年5月,  工程机械行业主要产品产量差异很大,除了压实机械产量有上升趋势外,其它子行业同比增速均有所下降。1-5月,工程机械行业累计产品产量除压实机械外,其它产品产量增速均有不同程度的回落。
        新三板专题:机械之三联泵业。1994  年4  月2  日,主发起人安徽省和县水泵总厂(以下简称“水泵厂”)联合安徽省和县轧花机械配件厂(以下简称“轧花厂”)、和县三联汽车修理厂(以下简称“汽修厂”)两家法人单位签订了《发起人协议》,约定采取定向募集方式设立安徽三联泵业股份有限公司。2004年公司改制,国有股转让给自然人。公司目前的主要产品为28  个系列各规格1000  多种泵产品,主要产品分为清水泵系列,渣浆泵系列,长轴泵系列,离心泵系列、化工泵系列,消防泵系列,泥浆泵系列等几大类,以及泵产品的配件产品。区别于只能生产中低端标准化泵产品的纯制造公司,三联泵业具有泵类产品的自主设计、研发及制造能力,公司能按照用户在工程中的实际用途及需求,为用户设计研发出符合用户实际需要的非标准的泵产品,并从原材料采购开始,直至产品成品包装出厂。公司2011-2013年收入分别为2.23、2.34、2.05亿元,分别实现净利润1567、2162、119万元。公司产品毛利率在行业内属中上水平,但是销售费用偏高,导致公司净利偏低。公司2014年2月在新三板挂牌,在4月-5月见有四笔交易,第一笔以9.76元,成交100万股;后面三笔以9.91元共成交190万股。按照后面三笔的价格,即使不考虑2013年的经营困境,按照2012年的EPS计算,公司成交价估值约为21.08倍PE。
        风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。
        增长11.9%和11%。由于市场仍未启动,企业和经销商均承担着库存带来的较大压力。三是购机时间调整。四是产品热点转移。五是用户结构转变。农机合作社、家庭农场、种粮大户购机份额逐年提升,成为推动一季度市场发展的主要力量。与此同时,散户购机则大幅降低。
        预计4月份全行业挖掘机销量同比负增长。2014年4月挖掘机产品销量为12478台。经销商们普遍反映,新开工项目很少,规划好的项目也由于种种原因未能开工,资金不到位和持续反腐是可能的原因。同时机主提前购机也透支了3、4月份需求,加之部分省市的异常天气等,造成了4月份的疲弱需求。2014年4月份,30家主要挖掘机企业的液压挖掘机销量为12478台,同比减少2992台。外资品牌产品依旧占据市场半壁江山,外资品牌挖掘机市场占有率为54.4%,国内品牌挖掘机市场占有率为45.6%。2014年1-4月累计挖掘机销量为33188台,外资品牌产品市场占有率为61.3%,国产品牌市场占有率38.7%。6吨以上产品市场占有率看,三一重工以13.9%继续领跑,卡特彼勒占有率为10.8%屈居第二,小松以10.7%紧随,神钢市场占有率为9.3%,日立市场占有率为9.1%。
        新三版专题:机械之大树智能。大树智能科技有限公司1993年2月成立,2013年1月改制成为股份公司,2014年1月在新三板挂牌。大树企业专注于为食品、制药、化工、环保等众多工业客户提供先进、富有价值的高科技产品和解决方案,产品销售遍及全国、出口欧洲,并在工业自动化、节能环保科技、教学仪器、软件技术等方面,拥有多项具有自主知识产权的核心技术。其中,尤其是在机器视觉技术的工业化应用、稀土永磁技术在驱动系统的应用、计算机信息技术在工业自动化领域的应用,以及振动传输技术的应用等方面,拥有众多专利技术和软件著作权。2012年及2013年,公司的营业总收入分别为9354万元、10252万元,均来自主营业务收入,主营业务突出。
              公司盈利能力不错,2012、2013年的净利润率在12.96%、20.11%。该公司在三板机械公司中较不活跃,挂牌以来还没有成交量,这也与公司上市时间较短还未能流通有关。由于没有成交价因而目前暂没有估值指标可以参考。
        风险提示:经济增速进一步放缓;新股发行规模对市场投资信心和估值中枢的冲击。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com