投资逻辑
        转型，谋划大娱乐：公司主营扑克牌生产，年销量达8  亿副，市场占有率15%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近两年开始积极布局新业务，谋求转型，借助扑克高销量所拥有的载体价值，先后与联众游戏、500  彩票网等合作，并成立自己的网络公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来公司将继续以扑克牌为依托，大力涉足大娱乐产业，可能逐步进军游戏、广告等领域，有潜力成为娱乐平台型公司。
        参股细胞治疗，未来腾飞的翅膀：公司参股上海细胞治疗工程技术研究中心有限公司（占22%股份），拥有一批由中科院院士、国务院政府特殊津贴享受人、国家“千人计划”教授、国家杰出青年获得者等组成的核心技术团队，在行业内处于领先水平，平台优势明显，正推进细胞免疫治疗技术与医院的合作。细胞免疫治疗属于医疗领域的前沿，在一些较难治疗的癌症病例中，取得较为突出的临床效果和生存数据，是继手术和放疗、化疗后的一项突出有效的治疗方式。细胞免疫治疗有可能成为癌症治疗的主要手段，该治疗方式在国际上引起极大关注，潜力巨大。
        传统业务平稳增长，龙头地位稳固：我国是世界最大的扑克牌生产国及消费国，国内扑克牌销售量约50-60  亿副，公司市场占有率位列第一，随着募投项目投产，龙头地位有望进一步稳固。我们预计未来三年公司可保持15%-20%左右增长：首先在消费升级背景下，高档扑克占比将提高，且消费者对扑克牌价格敏感度低，价格有望保持长期上涨趋势；其次在营销模式，公司进行了扁平化改革，与经销商直接成立销售公司，使经销商和公司利益保持一致，激励经销商开拓新营业网点，将进一步提高公司市场占有率。
        盈利预测及投资建议
        我们预计公司2014-2016  年营业收入为8.08  亿元、9.21  亿元、10.55  亿元，分别同比增长13.7%、14%、14.6%；公司归属于母公司的净利润分别为1.29  亿元、1.55  亿元、1.86  亿元，增长15.1%、20%、19.7%；实现全面摊薄EPS  分别为0.69  元、0.83  元、0.99  元，基于公司有可能成为娱乐平台型公司，且细胞治疗前景巨大，我们建议增持。
        风险
        扑克牌受线上娱乐冲击，销量下滑；转型进展及成效低于预期