市场表现
        上周（6  月23  日-6  月27  日）沪深300  指数收益率为0.63%，商贸零售行业指数收益率为1.7%，领先大盘1  个百分点，在各一级子行业位居第24。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在各子板块中，百货上涨2.06%，连锁上涨2.26%，超市下跌0.02%，贸易上涨1.88%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子板块中，涨幅居首的分别为中央商场（13.45%）、三联商社（4.5%）、中百集团（4.7%）、时代万恒（15.15%）。
        截至  2014  年  6  月27  日，中信零售行业市盈率为  22.6  倍，其中百货为15.4  倍，连锁为69.1  倍，超市为32.3  倍，贸易为21.2  倍；中信零售行业市净率为2.0  倍，其中百货为1.8  倍，连锁为1.9  倍，超市为2.1  倍，贸易为2.2  倍。
        行业资讯
        沃尔玛中国CEO  柯俊贤：大力发展山姆会员店京东百货业务异军突起品牌效应加速战略布局自由行降温冲击零售业  香港一线商铺现减租潮公司信息
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        红旗连锁：使用闲置募集资金及超募资金购买银行理财产品明牌珠宝：预先披露2014  年中期利润分配及公积金转增股本预案本周观点
        京东商城在6.18  促销活动中表现抢眼，6  月18  日当日下单量同比去年增长超过100%。，日用百货、食品饮料等产品销售火爆，显示了电商的版图正在从3C、家电类产品向超市主营品类扩张，超市类企业正在面临来自电商的强劲竞争。
        展望本周，建议在电商的非优势板块，寻找具有安全边际、且未来存在改善潜力的低估值标的。
        风险提示
        宏观经济减速；电商加速分流；国企改革不及预期