医药制造业收入和利润增速差距缩小
        2014  年1-5  月医药制造业营业收入同比增长13.06%，利润总额同比增长14.58%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月单月医药制造业营业收入同比增速下降8.97pp至13.26%，利润总额同比增速下降0.71pp  至14.51%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）利润增速快于收入增速，但与4  月相比差距已明显缩小。
        化学原料药利润增速连续上升
        2014  年1-5  月化学原料药营业收入同比增长11.00%，利润总额同比增长23.07%。5  月单月化学原料药营业收入同比增速同比下降7.76pp  至8.65%，利润总额同比增速同比上升6.47pp  至12.74%。
        与2013  年同期相比，利润与收入增速差距持续扩大，收入同比增速连续5  个月下降，利润同比增速连续3  个月上升。
        化学制剂利润增速大幅加快
        2014  年1-5  月化学制剂营业收入同比增长12.67%，利润总额同比增长18.97%。5  月单月化学制剂营业收入同比增速下降4.53pp  至11.82%，利润总额同比增速上升11.88pp  至20.28%。与13  年同期相比，营业收入增速降幅有所收窄，利润增速大幅加快。
        中成药收入和利润增速下降
        2014  年1-5  月中成药营业收入同比增长13.02%，利润总额同比增长11.25%。5  月单月中成药营业收入同比增速下降15.13pp  至14.76%，利润总额同比增速下降2.80pp  至15.37%，收入和利润增速的差距缩小。
        生物制品收入和利润增速大幅下降
        2014  年1-5  月生物制品营业收入同比增长12.08%，利润总额同比增长5.83%。5  月单月生物制品营业收入同比增速下降22.72pp  至10.57%，利润总额同比增速下降31.08pp  至10.30%。血液制品和疫苗量价均受到政府管制，收入增速弹性不足，由于2013  年盈利基数较高2014年以来生物制品行业收入和利润增速较去年同期下降幅度较大。
        投资建议
        与其他子行业相比，5  月份化学制剂行业利润增速最快，收入增速降幅最小。招标采购周期的存在导致企业收入和终端销售额的背离，预计招标进入采购环节后化学制剂行业收入增速将加快，盈利数据有望进一步向好。建议积极关注需求刚性较强且受益于新一轮招标的化学处方药品种。