投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:六月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周4.25%,2 周4.48%,1 个月5.02%,2 个月5.16%,3 个月5.24%,4 个月5.44%,6 个月5.44%,9 个月5.60%,1 年期5.65%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率各有涨跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,1 周和1 年期涨幅最大,分别达27bps和17bps;3 个月期跌幅最大,达3bps。
发行产品数量及期限:六月第四周理财产品发行总量为1245 款,发行量较上周增加20.64%。3 个月以内产品发行量为750 款,占比60.24%,较上周略有下降;6 个月内产品发行量1053 款,占比84.58%,较上周略有上升。
产品收益类型:六月第四周发行的1245 款理财产品中,保本固定型产品93 款,市场占比为7.5%;保本浮动型产品258 款,市场占比20.7%;非保本型产品894 款,市场占比71.8%。非保本型与上周相比占比略有上升。
基础资产:六月第四周共发行利率产品834 款,占比29.3%;债券产品728 款,占比25.6%;票据产品99 款,占比3.5%;股票产品62 款,占比2.2%。
与上周相比,票据类产品占比有所上升,股票、债券和利率类产品占比有所下降。
预期年化收益率:六月第四周共发行42 款信贷类产品,预期收益率集中在5%-8%的37 款,3%-5%的5 款。六月第四周共发行99 款票据类产品,预期收益率集中在5%--8%的83 款,在3%--5%的16 款。
发行银行:六月第四周中国建设银行发行115 款理财产品占据首位,工商银行发行88 款居次席。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发行10830款理财产品,持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:六月第四周理财产品到期总数为1575 支,较上周增加67.2%。3-6 个月、6-12 个月、12-24 个月期限到期产品占比均较上周有所上升,1 个月以内、1-3 个月和24 个月以上期限到期产品占比相较上周呈现下降态势。
3 个月以内到期产品964 支,占比61.21%,与上周相比有所下降;6 个月内的到期产品1366 支,占比86.73%,与上周相比有所下降。
收益率情况:六月第四周共到期1575 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有478 款,市场占比30.35%,收益率大于预期有2 款,市场占比0.13%,实际收益率小于预期有1 款,占比0.06%。已公布收益率的12 款信贷类产品中,收益率全部集中在5--8%。已公布收益率的67 款票据类产品中,12 款收益率集中在3--5%,55 款收益率在5--8%。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。