投资要点
※主要观点
公司专注于LED照明光源和LED照明灯具等两类核心产品,同时提供照明灯具结构设计支持,配套解决方案及服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1) 照明光源方面,预计封装月产能将在2014年年初3000kk基础上,年底提升至5000~6000kk,光源产能和产量位居大陆第1梯队,自建配套(支架等辅助材料)极具性价比优势,中下游一体化优势明显,与此同时,积极布局高毛利RGB背光产品,进一步丰富产品线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2) 照明灯具方面,产品品种齐全,年初融合“同宇家居”和“东汉商业”两个品牌,将“长方”照明将作为重点品牌发展,并通过与省广股份合作等方式积极进行渠道拓展,2013年照明灯具销售额突破1.5亿元,成效明显。
LED行业将迎来频繁整合期,行业位置突出的企业,将通过内生和外延方式迅速扩大规模,以及提升盈利能力。公司拟以现金及发行股份的方式,购买康铭盛60%股权,进入移动照明领域,由于历史上两个公司合作已久,且管理和产品层面具备了解和信任基础,将加速整合过程和体现综合优势,更重要的是,公司将通过康铭盛核心团队,获得照明等快消品方面的强势市场运作和营销能力:
1) 康铭盛专注于LED手电筒、应急灯和台灯等移动照明产品,以及移动充电产品,并在通用照明领域构建“多朗达”品牌(著名影星陈建斌形象代言),已是国内移动照明细分领域排名第1位的企业,具备突出的品牌影响力,行业内不乏跟随者和模仿者,与此同时,凭借电池供电+LED低能耗的优势便携组合,开发出LED可充电式台灯、马灯、电风扇和电蚊拍等高附加值产品,广受市场认可。
2) 企业内控和市场拓展极具业内优势,是大陆采用B2C模式营销LED照明产品的成功典范之一。康铭盛在采购、生产、市场和销售整个链路具备独特高效的成本管控和渠道拓展优势,保持核心管理团队与采购和渠道等重要环节,每日交互信息的科学模式,整条链路有力高效。
3) 着眼未来,若康铭盛团队逐步参与公司照明产品全流程业务,将对母公司照明市场拓展起到非常积极的作用。