投资要点:
1. 小钢厂复产表明小型钢铁企业消化原材料库存开始盈利
由于8-10月,国内钢材价格下跌迅速,唐山各民营钢厂损失惨重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】停产的钢厂也停止了焦炭和铁精粉的采购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着原材料的价格下跌,采购现货铁精粉和焦炭能够重新获得盈利,这是中小钢厂复产的主要原因。而国家投资拉动内需的政策也稳定了钢材的价格预期,中小型钢铁企业似乎可以喘口气,但大型钢厂由于囤积的铁矿石量超过小厂,消化库存还有需要时间。
2. 焦炭企业受需求扩大影响,价格单边下跌趋势有望扭转
10月27日以来,唐山地区二级冶金焦连续3周走稳,维持在每吨1700元水平。10月20日时价格还在2300元每吨,经过下跌后,价格已经初步走稳。小钢厂开始进货对同样徘徊于亏损边缘的焦炭企业来说是个不小的利好。由于当地焦煤已经跌到1200元下方,焦炭企业能获得微利,开炉期间还有折旧等现金流流入,短期看焦炭企业最困难的时期正在过去。
3. 煤炭行业短期脉冲式投资机会来临
受益于国家四万亿投资的拉动,铁路、农村水利等基础设施建设加速,内需的启动对钢铁、水泥等建材提出需求,并迅速传导到对动力煤、焦煤、电力的需求。虽然煤炭行业中期投资机会还需观察,但短期受益于重大事件的脉冲式投资机会已经来临。随着冬季来临,全国范围内动力煤价格均出现回稳走势,焦煤部分地区还在下跌,但跌幅已经收窄。相比于煤价的下跌,煤炭行业上市公司二级市场走势跌幅更大。多数股票市净率跌到2倍以下,市盈率平均在10倍以下,虽然煤炭企业明年增速放缓,但盈利能力仍强,巨额的盈利能迅速充实净资产,煤炭行业的投资价值显现。不少煤炭行业上市公司现金流充沛,有的承诺分红率不少于50%,这将吸引偏好分红的社保资金和保险资金的青睐。煤炭行业个股短期将有一定投资机会。关注顺序为超跌严重的焦炭上市公司、焦煤上市公司,如:山西焦化、美景能源、盘江股份等。