事件：银监会调整存贷比计算口径
        6  月30  日下午，银监会发布了《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》（以下简称《通知》），从7  月1  日起对存贷比计算口径做出调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        其中，分子（贷款）项新扣除三项：符合条件的债券对应的贷款、支小再贷款所对应的贷款、国际金融组织和外国政府转贷资金的贷款；分母（存款）增加两项：对企业、个人的大额可转让存单、外资银行吸收境外母行的一年以上存放净额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆调整后存贷比下降约1.65  个百分点
        我们从1  季度末的商业银行存贷比65.89%出发，以此估算作为分子的贷款总额为56.55  万亿元。在此基础上，减去：（1）符合条件的债券对应贷款总额约1.37  万亿元；（2）支小再贷款对应的贷款，总额约500亿元。其他境外组织转贷款、存款的两项增量由于总额不大，暂忽略。由此得到，调整口径后的存贷比约为64.24%，较原先的65.89%下降约1.65个百分点，较为有限。降幅主要是由商业银行债券贡献。
        ◆政策取向：调整流动性管理、调整信贷投向
        存贷比指标早在1995  年写入《商业银行法》，目前已不适应现阶段的银行业流动性管理要求。银行的资产负债结构日益多元化，尤其是同业资产、负债业务占比扩大，单独管住存贷比的意义正在削弱。况且本身存款的稳定性也在变差，影响存贷比的基础。银监会对此做出调整，依然使用存款与贷款匹配的思维，是先选定某些需要信贷支持的领域，然后为该领域配备存款以外的资金来源（专款）。比如小微企业领域，允许发行专项金融债来投放贷款，而不必占用宝贵的存款资源。这与其说是一种流动性管理手段，其实更大程度是一种信贷结构管理手段。
        ◆存贷比并非导致信贷投放不力的主因
        存贷比计算口径调整是促进金融支持实体的政策之一。但存贷比并非导致银行对实体经济支持不足的主因。目前存贷比仅65.9%，说明银行信贷投放能力充足。投放不力，一是因为央行信贷额度有限，二是由于小微、三农等领域依然风险较高，银行将有限的信贷额度尽可能偏向大企业、基建等相对安全的领域。因此，存贷比单独的作用较为有限。为实现当局所希望的支农支小之目的，我们预计后续当局会继续扩大专项金融债、专项再贷款以及所对应的信贷额度的规模。