欧洲央行(ECB)将于北京时间周四19:45公布利率决议,随后的20:30央行行长德拉基将召开新闻发布会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析师表示,在上月进行了一系列政策调整后,本次会议不太可能有进一步行动,随后的新闻发布会有可能是欧洲央行历来最短的一次。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)投资者仍在等待新的长期贷款计划的细节,德拉基在记者会上肯定也会被问到是否准备开始实施QE政策,投资者将观察其对未来采取QE可能性的描述。
会前公布的欧元区通胀率预计持稳于0.5%,该数据在5月意外降至这一水平,使欧洲央行采取行动几无悬念。如果6月通胀率一如预期,则将是连续第九个月处在欧洲央行所谓的低于1%的“危险区域”。如果欧元区通胀率进一步疲软,那么欧洲央行采用QE的压力将升高。QE本质上是印钞从银行手中买进政府或民间债券,以维持低借款成本并提振支出。
分析人士指出,德拉基在周四政策会议结束后,将在如何提供利率前瞻性指引的问题上受到考验。上周他释出信号的力度更强,但并未给出细节。为了支持欧元区经济,欧洲央行在6月5日会议上将指标利率下调到纪录低位,同时公布了一系列流动性措施,承诺在必要时将采取更多措施,防止欧元区出现类似日本通货紧缩的风险。该行的具体措施包括2016年底前向银行无限制地提供流动性,同时向银行开放四年期的贷款计划,即TLTRO(定向长期再融资操作)。
德拉基表示,上述两项举措意味着“利率将长期保持在低位,可能要比之前预期的时间更久。” 他的言论给银行带来了一个问题:如果利率指引以TLTRO为基础,就意味着2018年前利率将会保持不变--如此一来,银行就不存在为四年期贷款支付额外费用的动机了。在进行四年期TLTRO时,银行需较欧洲央行主要融资操作支付10个基点的溢价;这项针对性的措施主要是为了推动银行向企业放贷。但TLTRO可作为利率提早收紧的对冲工具。
上月欧洲央行祭出一系列刺激举措后,德拉基在记者会上称该央行不会就此收手,激起市场对该央行继续宽松举措的预期。此后德拉基还表示,大规模资产购买措施是欧洲央行的可选工具之一,但目前该央行将集中关注刚推出的最新刺激举措,要到今年底才会评估这些举措的影响。路透调查显示,欧洲央行在未来12个月内推出资产购买计划的机率为三分之一。