事件：公司第五届董事会第二十一次会议审议通过了《关于投资年产1000  万kVAh  新能源电池项目的议案》、《关于对全资子公司武汉南都新能源科技有限公司增资的议案》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        拓展新能源电池业务，重点在启停电池。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按公司公告，将以全资子公司武汉南都新能源作为项目的实施主体，在湖北省葛店经济技术开发区投资建设年产1000  万kVAh  新能源电池项目，项目主要产品为新能源动力及储能、后备系统用高性能阀控密封电池，其中，重点产品为针对未来节能环保汽车启停系统用高性能铅炭电池。项目计划分两期进行建设，其中，一期产能500  万KVAh，预计于2016  年6  月底前完成；二期产能500  万KVAh，预计于2018  年6  月底前完成。
        我们看好弱混电动车市场，公司投资进度符合未来趋势。国务院《节能与新能源汽车产业发展规划》提出，到2015  年国内乘用车的平均燃料消耗量降至6.9  升/100  公里，到2020  年降至5  升/100  公里（目前油耗约为7.3  升/100  公里）。弱混新能源汽车以其技术、经济可行性具有极大的普及推广性（在欧洲，一半左右的汽车都已经配臵了启停节能系统），我们预计其将成为我国近期汽车产业化的重点，2015  年将放量增长，公司的产能释放符合行业发展趋势。
        新投产项目有利于公司完善产能布局。公司目前主要生产基地集中在西部和东部，由于电池产品具有运输半径的约束，此次中部布局将完善其全国产能分布，降低运营成本。
        新产品有望提高其盈利能力，但投产过程中可能增加其财务成本。按公司公告，项目建成后每年可实现销售收入44.2  亿元，利润总额3.5  亿元，新产品盈利能力高于公司现有产品的盈利能力，预计利润贡献将在2016  年开始；项目总投资12  亿元，其中固定资产投资8  亿元，预计部分资金要通过银行借款等方式进行，可能提高公司的财务费用。
        盈利预测及评级：我们预计公司14  年、15  年、16  年EPS  分别为0.30、0.41、0.57  元，对应7  月1  日收盘价（9.22  元）的市盈率分别为30、22  和16  倍；我们认为，公司通信后备电池受益4G  投资拉动，新能源电池业务拓展值得关注，维持“增持”评级。
        股价催化剂：储能产品市场打开；动力电池产品提价；通信电池大额中标；新业务顺利拓展。
        风险因素：储能市场增长低于预期；动力电池毛利率维持较低水平；通信领域投资低于预期。