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研究报告:永安期货-金属早报系列-140703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-03 11:10:59
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,773 KB 分享者: jx****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水14(昨升19.5)美元/吨,库存+2075  吨,注销仓单-550  吨,大仓单维持,近期韩国釜山地区库存增加,升水略降,注销仓单库存比回落明显,上周COMEX  基金持仓净空头缩小,远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+3446  吨,现货对主力合约升水1375  元/吨(昨升1350),废精铜价差5475(昨5550)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.32(前值7.32)[进口比价7.33],三月比价7.18(前值7.17)[进口比价7.36]。
        4、基本面:中国5  月产量有所恢复,后期国内铜产量预期将上升,上期所库存低位徘徊,下游开工率季节性走弱,总体差于去年。
        进口比价高位,进口到岸升水探底回升,保税区库存流出,废精铜价差扩大较明显。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水26.25(昨贴29.75)美元/吨,库存-5250  吨,注销仓单-5050  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单上升,贴水收窄。
        2、沪铝交易所库存+828  吨,现货对主力合约贴水185  元/吨(昨贴185)。
        3、现货比价7.23(前值7.23)[进口比价8.67],三月比价7.18(前值7.17)[进口比价8.68],{原铝出口比价5.30,铝材出口比价6.86}。
        4、伦铝库存有所下降,注销仓单持续上升。国内成本制约下底部已经基本成形,但电解铝开工率停止下降且现货库存较大下上方空间有压力,2  至5  月铝土矿进口量急剧下降,4  至5  月印尼铝土矿进口量几乎降至零,关注后续铝土矿进口情况。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水5.5(昨贴6)美元/吨,库存-14175  吨,注销仓单+1025  吨,大仓单维持,库存下降趋缓,注销仓单回落较大。
        2、沪锌库存-2201  吨,现货对主力贴水100  元/吨(昨贴185)。
        3、现货比价7.15(前值7.08)[进口比价7.78],三月比价7.22(前值7.23)[进口比价7.81]。
        4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降,进口有所回落,且下游开工率平稳,预计沪锌震荡偏强,但目前现货贴水扩大反复,国内锌冶炼企业检修力度不减,关注后续国内锌冶炼企业开工率变化情况。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  贴水27(昨贴28.75)美元/吨,库存-0  吨,注销仓单-0  吨,大仓单维持,库存持稳,注销仓单较低,贴水较弱。
        2、沪铅交易所库存+371  吨,现货对三月贴水95  元/吨(昨贴175)。
        3、现货比价6.44(前值6.40)[进口比价7.66],三月比价6.48(前值6.47)[进口比价7.79],{铅出口比价5.57,铅板出口比价6.11}。
        4、伦铅基本面弱于往年同期,关注后续季节性是否强势及交易数据是否好转。沪铅依旧去库存,内外比价较低,沪铅成本支撑较强。
        镍:
        1、LME  镍C/3M  贴水76(昨贴83)美元/吨,库存+138  吨,注销仓单+288  吨,库存增加明显,注销仓单维持,贴水较大。
        2、现货比价6.91(前值6.86)[进口比价7.31]。
        3、受俄罗斯局势及印尼出口政策影响,前期涨势较大,近期伦镍交易数据表现较差;国内港口镍矿库存下降趋缓;国内不锈钢产量下滑,近期国内不锈钢模拟利润下滑较大,近期内外比价下降。
        

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