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汇源果汁研究报告:国信证券(香港)-汇源果汁-1886.HK-会议纪要-140702

股票名称: 汇源果汁 股票代码: 1886.HK分享时间:2014-07-03 10:23:39
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏雪琳
研报出处: 国信证券(香港) 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 565 KB 分享者: 古**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

产品和销售延迟,缓慢的渠道渗透
        汇源计划三月推出一款新产品  -飞能(Freenergy)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尽管新产品的销售推迟到五月,公司表示六月销售额符合預期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,市场一直关注汇源的渠道渗透較慢。该公司回应,自五月中旬已增加销售队伍,以涵盖分销商目前未涵盖的地区。
        促销前库存增加
        最近市场也关注汇源压貨的问題。他们解释说,平均而言,公司会保存1-2  个月的存货,並一直密切监察這数字。他们还补充说,该公司正在计划在六月和七月進行大促销,因此我们认为促销期间库存水平将高于正常水平。
        专注重组的一年
        汇源今年了很多重组。该公司表示,管理层已经历一些变化,  CEO  苏先生将更加注重与其他品牌的国际合作。在营运方面,于2014  年5  月12  日,汇源宣布出售一间附属公司(北京汇源集团黄冈有限公司)的全部股权,約人民币360mn。
        1H14  两个关键的战略合作伙伴加入
        今年五月,汇源收购了三得利食品全部股权,人民币113.56mn,和三得利贸易50%的股权,人民币4.1mn。三得利中国和北京汇源将各自持有的三得利贸易合资公司的50%股本权益。另外,于2014  年6  月24  日汇源宣布,该公司已与海昌控股有限公司訂立战略合作框架协议,让汇源在海昌集团的主题公园內出售饮料产品。海昌集团是中国领先的主题公园开发商和运营商,目前于大连,青岛,天津,烟台,武汉,成都运营6  间海洋主题公园。海昌将在2014  年年底完成收购另外两个位于大连和重庆的主题公园。
        

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