报告摘要:
新能源汽车支持政策频发,2013 年新一轮推广方案出台,是新能源汽车发展的重要里程碑:2013 年9 月17 日,财政部、科技部、工信部、发改委四部委联合出台的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》,2013 至2015 年新能源汽车推广应用补贴政策正式出台,各个示范城市纷纷推出发展规划和补贴政策,新能源汽车产业链面临发展机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
充电设施面临发展转机:根据我们的计算仅充电桩设施2015 年市场规模就将达到62-125 亿元,2020 年市场规模将达到437-875 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但垄断成为制约电动汽车充电设施建设发展的深层次原因。3 月18 日,国家电网公司董事长刘振亚表示,为电动汽车充电的充换电设施将对社会“全面开放”,谁想投资,谁有钱投资,谁就投。5 月27 日,国家电网宣布向非国有资本放开电动汽车充换电设施市场。打破垄断,让市场来配置资源,充电设施面临重大发展机遇。
泰坦能源技术(2188):充电设备惠在当下,开启城市公交车BOT 运营模式。公司参与承办建设了国内所有重点或大型电动汽车充放电站项目,充分证明了公司的技术水平领先。国家电网的招标中,公司不断中标,预计2014 年的充换电设施订单将超过2012 年。与永泰能源成立合资公司,开启城市公交车BOT 运营模式,维持公司“增持”评级。
康迪车业(KNDI):电动乘用车新模式收益者。公司参股的左中右采用分时租赁的商业模式运营杭州微公交项目,由于补贴得力和政策支持,康迪纯电动车销售良好,预计2014 年纯电动车的销量将达到12500 量以上,盈利将显著提升,同时,康迪与珠海市、重庆市、苏州市、三亚市签署了备忘录,计划推广电动车分时租赁商业模式。与吉利合作在上海华普建立的二期电动车生产线于2014 年2 月投产,产能瓶颈打破,未来销量有望持续提升,维持“增持”的评级。
投资建议:
个股方面我们首选泰坦能源技术2188 和康迪车业KNDI。
风险提示:
i) 新能源车推广低于预期;ii) 商业模式不可行。