事件:
银监会6 月30 日下午发布《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》,从2014 年7 月1 日起实行,计算存贷比分子(贷款)时扣除六项,计算分母(存款)时增加两项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
通知显示,支农再贷款、支小再贷款所对应的贷款和“三农”专项金融债所对应的涉农贷款等六项将不计入贷存比(贷款)计算的分子,而银行对企业或个人发行的大额可转让存单等两项计入贷存比计算的分母(存款)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子的缩小和分母的扩大,将显著降低75%的法定贷存比对银行放贷的限制能力。
另外,银监会将对商业银行人民币业务实施存贷比监管考核,对本外币合计和外币业务存贷比实施监测。
点评:
75%的存贷比一直以来都是央行无法实质性调整货币政策的最主要因素。举例而言,当央行前周对部分支持三农和小企业的商业银行定向降准时,很多银行实际上已经踩到了75%的红线,像招商银行一季度末存贷比已达76%,此时降准毫无意义。存贷比是1992 年《商业银行法规定的》,暂时难以改动,但央行这次把计算方法进行微调,显然大大地降低了存贷比。
降低存贷比的最直接作用是降低社会融资成本,且这次调整的计算方法再延续定向降准的方向,支持三农和小企业,明显把外约束不强的房地产等“吸金”过剩行业排除在外。一方面降低了整个社会的金融体系风险,另一方面也对经济结构转型,经济托底,起到了很好的作用。
股市方面,银根进一步宽松自然给市场引入活水,对整个大盘是利好。
银行能够多放出贷款,能增厚业绩,只是当前这种有利因素并不显著,银行股仍面临存款市场化的长期利空,因此我们对银行股的态度依然是回避。但调整存贷比对于资金需求较大,发展前景看好的中小企业,则是实实在在的利好,因此市场依然会延续今年以来的一贯格局——转型经济类的高估值上市公司依然强势上攻,并带动大盘上涨。