事件：公司公告称控股子公司智光节能于2014  年6月29  日与天津冶金集团轧三钢铁有限公司签署了《天津冶金集团轧三钢铁有限公司发电工程合同能源管理（EMC）合同》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据合同，该项目甲方保证乙方三年内分享的总节能效益不低于2.108  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计新订单未来三年贡献1.686  亿元节能收益。根据合同，智光节能将投资1.55  亿元在该项目，然后通过节能效益分享的方式获得收益，分享期为3  年。
        轧三钢铁在分享期内每3  个月为一期向智光节能支付1756.67  万元，并且保证其3  年内分享的总节能效益不低于2.108  亿元。公司和全资子公司智光电机合计持有智光节能80%的权益，对应的权益收入为1.686  亿元，占公司2013年度经审计的营业收入的29.90%。本项目预计在2014  年第四季度进入节能分享期，对公司未来3年的营业收入、净利润都将产生积极影响。
        向综合节能服务商升级转型。公司业务从单一产品到相关产品线再到综合应用解决方案，不断转型升级寻找新的利润增长点，未来有望从红海转向蓝海。
        公司现已拓展的行业细分领域的应用解决方案包括：电厂大型水泵风机节能、钢铁烧结工艺大型风机节能、风力发电接入电网无功补偿、陶瓷工业机电系统节能等。公司在发展行业解决方案的基础上，进一步形成了工业节能领域三大核心业务：工业电气节能增效、发电厂节能增效、工业余热余压发电利用，并陆续进入节能效益分享期。2014  年公司节能服务业务净利润超过4000  万概率较大。
        打造产品+服务+投资平台。公司拟通过投资、合作整合优势资源，充分发挥平台效应、拓展经营空间：1、投资高效益节能服务项目；2、与南方电网综合能源合作发展节能业务；3、与南方电网等合作开发“南方电网MW  级电池储能站863  课题示范工程能量转换系统”项目，加强在储能领域的发展；4、发展永磁同步电机及伺服控制系统技术，进入工业传动智能控制领域；5、综合能源产业园一期预计2014  年中竣工并投入使用，将促进公司相关领域的新产品研发。
        业绩预测与估值：预计公司2014-2016  年EPS  为0.27  元、0.45  元和0.59元，当前股价对应PE  为26.22X、15.73X  和12X，给予“增持”评级。
        风险提示：市场竞争激烈，产品毛利率下滑；技术未及时更新。