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研究报告:海通证券-每日早报-140703

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-07-03 08:13:36
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: zhu****982 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观:实体经济观察:反弹存隐忧
        6  月官方PMI  继续回升但升幅较上月缩窄,显示反弹动能有所减弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观数据改善的表象之下实则暗流涌动,反弹的基础并不牢固。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从中观数据来看,近期粗钢产量、电力耗煤增速等有拐头向下的迹象,6  月30  个大中城市地产销售增速骤降,而中上游价格也是跌跌不休。步入3  季度,高基数、库存偏高和地产低迷是经济反弹的三大隐忧,反弹动能容易衰竭。
        行业与主题热点
        钢铁:看淡三季度钢铁行情。主要钢材品种盈利达到过去几年的上轨,盈利好转的原因包括矿价迎来猛烈拐点、部分钢企停产和钢贸去库存等。但随着产量不断上行,盈利未来两个月下行地产向下的大背景下,短期内市场很难重建对强周期信心,未来两三个月仍看淡钢铁行业。
        煤炭行业:PMI、电商对煤炭都是浮云。煤炭行业调整在经济繁荣的后期,煤炭固定投资额度非常大,行业内竞争的都是大国企,因此行业调整将是一个缓慢的过程,难言煤炭市场已经见底,而且煤炭属于“大宗商品”而非“大众商品”,并且非标准化,需要买卖双方就质和采购量来确定交易价格,触网实质意义不大。
        

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