报告要点：（1）全国中小企业股份转让系统（简称"全国股份转让系统"，俗称"新三板"）是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）2014  年是新三板启动元年，结束了在国家高新园区内的小规模、区域性试点，市场服务范围开始覆盖全国。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（3）在国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（新国九条）之后，证监会提出"支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市"，使新三板倍受关注。（4）根据全国股份转让系统公开披露，计划在2014  年8  月份实施做市转让方式，随后同步启动竞价转让的制度和技术准备，这样将兼容协议、做市、竞价三种交易方式，支持普通股、优先股、公司债券及衍生金融工具的发行、交易和运用，满足广大中小微企业多元化的融资和交易需求。（5）根据全国中小企业股份转让系统公开数据及Wind  数据，截止2014  年7  月1  日，已挂牌上市公司814  家（不含已成功转板），已挂牌待上市11  家；目前为止，已成功转板8  家（久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、华宇软件、博晖创新、东土科技、安控科技）；截止6  月26  日，在审申请挂牌企业396  家。（6）新三板挂牌公司与A  股公司就证监会行业分布对比来看，最大的区别在于信息传输、软件和信息技术服务业在新三板中占据的比重较大，截止2014  年7  月1  日数据，  其在新三板中家数和市值占比分布为29.61%和21.90%，而在A  股中的家数和市值占比分别仅为5.27%和4.09%。
        1.  2014  年是新三板启动元年
        全国中小企业股份转让系统（简称"全国股份转让系统"，俗称"新三板"）是第三家全国性证券交易场所。（1）全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的第一家公司制证券交易场所，也是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。（2）全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构，于2012  年9  月20  日在国家工商总局注册，2013  年1  月16  日正式揭牌运营，注册资本30  亿元，注册地在北京。（3）全国股份转让系统定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。
        新三板与交易所市场主要区别在于服务对象、交易制度和投资者适当管理制度三方面。（1）服务对象方面，全国股份转让系统主要为创新型、创业型和成长型中小微企业提供资本市场服务，而交易所市场主要服务于成熟企业。（2）交易制度方面，全国股份转让系统设计了优化的协议转让、做市转让及竞价转让等灵活多样的方式，交易所市场主要提供竞价转让和大宗交易协议转让等标准化的方式。（3）投资者准入方面，全国股份转让系统实行比交易所市场更为严格的投资者适当性管理制度。
        2014  年是新三板启动元年。（1）2013  年12  月14  日，国务院发布《国务院发布关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定（国发〔2013〕49  号）》。《国务院决定》发布之前，申请到全国中小企业股份转让系统（简称"全国股份转让系统"）挂牌的公司仅限于北京中关村、天津滨海、上海张江、武汉东湖等四个国家级高新技术产业开发区的股份有限公司。国务院决定发布后，扩大试点至全国的条件已经具备。待证监会和全国股份转让系统的相关配套规则正式发布后，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让。挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。（2）2013  年12  月30  日，全国股转系统发布新的业务规则。2013  年12  月31  日起，全国股份转让系统开始面向全国受理企业挂牌申请。这表明，全国股转系统正式结束了在国家高新园区内的小规模、区域性试点，市场服务范围覆盖全国已进入实质性操作阶段。（3）根据全国中小企业股份转让系统公开披露，从接收企业挂牌申请材料到出具同意挂牌的函，平均周期为40  个工作日。